Компания American Express выпустила отчетность за 12 месяцев 2017 г.
Консолидированная выручка компании выросла на 4,2% до $33,5 млрд, чистая прибыль снизилась в 2 раза до $2,6 млрд. Перейдем к посегментному анализу результатов деятельности компании.
Сегмент потребительских услуг в США принес компании $1 891 млн чистой прибыли, что на одну четверть меньше прошлогоднего результата вследствие резкого роста операционных расходов. Объем деятельности сегмента в отчетном периоде сократился за счет продажи портфелей и соответствующей задолженности по картам, выпущенным совместно c Costco и JetBlue.Карточный портфель по состоянию на конец квартала составил 25 млн штук, что на 7,3% больше показателя годом ранее. Оборот по картам снизился на 2,4% - до $337 млрд, а средний расход по карте вырос на 3,7% до $14 тыс. Как итог, непроцентные доходы увеличились на 0,6%, составив $7,92 млрд.
Международный сегмент потребительских услуг продолжил демонстрировать неплохую динамику операционных показателей – по итогам года карточный портфель вырос на 0,5% - до 63,9 млн штук. Оборот по картам вырос на 8,8% - до $304,3 млрд на фоне восстановления среднего расхода по карте. Это послужило причиной увеличения непроцентных доходов на 5,6%до $5 млрд. Чистая прибыль сегмента выросла на 39,2% - до $912 млн.
Сегмент глобальных коммерческих услуг принес наибольшую по объему прибыль среди дивизионов компании. По итогам года прибыль выросла на 6,2% до $2 027 млн. На это во многом повлиял опережающий рост операционных доходов компании (+4,8%). При этом оборот по картам вырос до $438,1 млрд на фоне роста среднего расхода по карте на 11,3%.
Сегмент глобальных торговых услуг продемонстрировал рост чистой прибыли на 8% на фоне опережающего изменения выручки над операционными расходами.
Увеличение чистого убытка в 3,3 раза сегмента «Корпоративные расходы и прочее», включающего расходы корпоративного центра, произошло, главным образом, из-за списаний налоговых активов в связи с налоговой реформой.
В итоге чистая прибыль компании упала в 2 раза до $2,6 млрд.
По линии МУАК отметим, что за 2017 год компания выплатила своим акционерам в виде дивидендов $1,2 млрд и выкупила акций на $4,5 млрд.
Отчетность на операционном уровне вышла немного лучше наших ожиданий, что было учтено в прогнозах финансовых показателей компании на ближайшие годы.
На данный момент акции компании торгуются исходя из P/E 2018 в районе 14 и входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
