Почему Биткоин так сильно вырос, а затем стремительно упал? Есть ли реальное обоснование его цене? В последнее время ходит много разговоров о том, что Криптовалюта - это очередной пузырь и пустышка. Давайте разобраться вместе.
Автор в этой статье выражает свое мнение, а все читатели могут в комментариях выразить свое.
А что такое пузырь?
Любой товар или услуга, да вообще любая вещь, которая может так или иначе принести пользу больше чем одному человеку - нуждается в оценке ее стоимости. Она необходима для того чтоб те, кто ее производит, продает, перепродает и потребляет - могли друг с другом эффективно обмениваться этой вещью, то есть торговать.
Из каких факторов складывается эта оценочная стоимость? Условно все факторы можно разделить на 2 группы:
- Такие как себестоимость производства, качество, полезность для конечного потребителя - их чаще всего называют фундаментальными. На их основании устанавливается сбалансированная цена, которая устаканивается по мере того, как спрос и предложение находят баланс. Это происходит автоматически, и чем шире рынок этого товара, чем больше покупателей, чем больше продавцов, чем выше конкуренция - тем более устойчив этот баланс, а значит тем более справедлива цена.
- Цена (или полезность) данного товара (актива) в качестве объекта инвестиций.
Первая группа факторов создает потребительский спрос на товар, а вторая - инвестиционный спрос.
Ну, с 1-м пунктом все понятно. Уделим пару строк второму. Любая вещь, представляющая полезность для людей может быть не только использоваться для продажи и перепродажи. Она может использоваться как объект инвестирования, если инвестор сочтет, что купив ее сегодня по сегодняшней цене - он сможет продать ее завтра значительно дороже. Это может относиться ко всему, что дорожает - квартиры, машины, картины и т.п. И даже сигареты!
Мало кто знает, но сигареты в узких кругах, часто использовались как очень интересный и выгодный для вложения актив. Дело в том, что они дорожали в цене на 15-25% за год. Купив год назад фуру сигарет - сегодня ее можно было бы продать на 15-25% дороже, и заработать тем самым в 3-4 раза больше, чем дает банковский депозит. (Такая инвестиционная тема с сигаретами продолжалась до тех пор, пока на них не начали печатать цену).
Биткоин, как и любая другая криптовалюта, является таким же активом, таким же товаром как, например, сигареты. Он имеет ряд собственных уникальных фундаментальных особенностей, определяющих его полезность для конечного потребителя - это его способность обмениваться на любую другую валюту, обмениваться на товар, служить средством обмена между людьми без лишних глаз и комиссий, его защищенность, сложность производства и ограниченное количество. Именно эти факторы определяют его полезность для конечных пользователей. Для конечных потребителей - то есть тех, кто непосредственно решит воспользоваться этими его функциями, ради их удобства. Именно это первично и должно определять его стоимость - то есть сбалансированную спросом и предложением цену.
Именно в тот момент, когда цена начинает определяться не Потребительским спросом, а Инвестиционным - возникает ПУЗЫРЬ. Что это значит?
- этап: По мере того, как все больше людей (потенциальных потребителей Биткоин) стали узнавать о нем, и начинали им пользоваться - совершать переводы, оплачивать покупки. Спрос на него рос быстрей, чем майнеры успевали его добывать, а соответственно росла и цена.
- этап: Информация о функциях Биткоин и его преимуществах перед обычной валютой начала распространяться со скоростью интернета.
- этап: Многие инвесторы посчитали, что полезность Биткоин на столько высока, а информация об этом распространяется на столько быстро, что уже очень скоро весь мир захочет перейти на Bitcoin. А майнеры, добывающие его физически не справятся с таким быстрым ростом спроса, и в этих условиях его стоимость несомненно должна многократно увеличиваться. Поэтому инвесторы начали скупать биткоин, с целью последующей продажи конечным потребителям (тем кто вскоре захочет его реально использовать в качестве электронных денег) по более высокой цене.
- этап: Первые инвесторы начали скупать Биткоин, создавая этим Инвестиционный спрос и провоцируя бешеный рост цены + пресса + сарафанное радио - провоцировало новые и новые волны покупки биткоина инвесторами.
- этап: Скорость роста потребительского спроса существенно отставала, ведь для того чтоб люди переходили на него не достаточно только желания. Одна из основных функций - средство оплаты покупок еще совершенно не развита. Например мы до сих пор не можем рассчитаться криптовалютой в большинстве магазинов, заплатить за такси, оплатить бензин на заправке или купить билеты в кино. И для того чтоб криптовалютой начали пользоваться все - сначала надо чтоб на нее перешли компании, начали принимать платежи. А для этого нужны новые законы. Правительства большинства стран не спешат их принимать, т.к. криптовалюта выбивает у них основное средство контроля, основной рычаг воздействия - деньги. Ведь в отличии от Рубля, который принадлежит государству, и контролируется Центральным банком, или Доллара который контролируется ФРС - Биткоин никому не принадлежит, а соответственно не может быть использован государством в своих интересах. (об этом у нас есть отдельная статься - "Торговля криптовалютой угрожает политике государства"). Государства никуда не денутся, и примут нужные законы иначе сильно отстанут от других государств. Прогресс не избежен, потому что он нужен людям, а технология Блокчейн сделала его возможным. Но это не может происходить молниеносно, как того хотели многие инвесторы. Поэтому скорость роста потребительского спроса оказалась не достаточно быстрой для того чтоб сбалансировать цену Биткоина на тех высоких уровнях, до которых ее разогнали инвесторы.
- этап: Краткосрочные инвесторы, решили не дожидаться пока потребительский спрос вырастет на столько чтоб скупить у них Биткоины по 20 000$, и начали продавать фиксируя прибыль. А т.к. спроса стало в этот момент меньше, чем предложения - продавать пришлось "По рынку" - то есть снижать цену, лишь бы купили.
Сомневаться в том, что биткоин будет стоить многократно дороже тех максимумов, которые мы видели в Декабре 2018 года не приходится вот почему:
- Ответьте себе на вопрос - те функции, которыми обладает Биткоин и другие криптовалюты действительно полезны? Если ДА, это означает, что действительно большая часть населения перейдет на взаиморасчеты в криптовалюте. Сколько времени на это уйдет? это большой вопрос. Однозначно не так мало, как хотелось бы краткосрочным спекулянтам, которые запаслись криптовалютой. Но и не так много, учитывая что мы живем в век интернета и компьютерных технологий, которые развиваются с потресающей скоростью.
- На момент написания данной статьи было добыто 16 848 300 биткоинов из 21 000 000 возможных, что составляет 80% от максимального количества монет. То есть количество Биткоинов может увеличиться еще только в 1,2 раза. А во сколько раз может увеличиться потребительский спрос - то есть количество людей, которые захотят использовать все его функции? Не ошибемся, если предположим что не менее, чем в десятки тысяч раз. Как это отразится на стоимости биткоина - считайте сами. Сомневаться
Вывод:
1. Биткоин и другая криптовалюта пустышка?
Не пустышка, из-за их неоспоримой полезности.
2. Наблюдали ли мы мыльный пузырь в Декабре?
Несомненно это был пузырь. То есть спекулятивный рост цены, обусловленный ростом Инвестиционного спроса, намного обгоняющего рост потребительского спроса.
3. Будет ли Биткоин и другие криптовалюты дальше расти в цене?
Несомненно будут, т.к. они представляют большую пользу населению. Но скорость роста цены будет пропорциональна скорости роста потребительского спроса - то есть скорости внедрения криптовалюты в жизненный уклад людей и ее использования по прямому назначению.
4. Как спрогнозировать рост цены криптовалюты?
Скорость роста цены криптовалюты = скорости роста потребительского спроса / кол-во криптовалюты (плюс минус погрешность, которую создают краткосрочные инвесторы и спекулянты воздействуя на спрос и предложение)
P.S. Прежде чем инвестировать в Bitcoin - необходимо четко понимать что такое криптовалюта, как она устроена и чем обепечена.