В настоящее время многие граждане России с вниманием наблюдают за изменением соотношения курса рубля и доллара. Нестабильность курса национальной валюты заставляет нервничать бизнес, и, как следствие, снижается деловая и инвестиционная деятельность в стране.
Не секрет, что после того как курс рубля стал формироваться свободно на валютном рынке, многие трейдеры стали активней работать на российском валютном рынке, так как увеличились возможности для их спекулятивного заработка.
На изменение курса рубля повлияли разные факторы. Так, к примеру, наблюдавшийся в последнее время увеличение государственных займов посредством продажи ОФЗ, привело к притоку капитала в страну. В частности внешние инвесторы вынуждены были скупать рубли для закупки ОФЗ РФ. Также снизилась волатильность валютных операций, а корреляция с ценами на нефть существенно снизилась. В настоящее время нефть уже стоит 69 долл., а рубль в паре с долларом торгуется в районе 57 рублей за доллар.
Важно отметить, что относительная стабильность курса рубля в 2017 г. была связана и с ростом активности на валютном рынке Министерства финансов РФ, которое начало активно скупать валюту.
Важно отметить, что согласно данным CME Group, в декабре 2017 г. месячный объем торгов фьючерсами на рубль превысил 141,3 тыс. контрактов, что эквивалентно 353,4 млрд. руб. Таким образом, объем российской валюты вовлеченной в торговлю на зарубежных рынках достиг рекордных значений.
Можно сказать, что спекулятивная позиция предполагает укрепление рубля, и данная позиция имеет устойчивую тенденцию. Хотя на деле мы видим тот факт, что рубль не меняет свой курс ускоренными темпами и не спешит укрепляться. Стоит также отметить, что в соотношении доллар/рубль до сих пор не обновлен минимум 2017 года, в то время как сам доллар за это время сильно подешевел на Forex.
Интересно также отметить, что на срочном рынке Московской биржи среди основных участников рынка также наблюдается позиция на ожидание дальнейшего укрепления рубля.
Среди обозревателей есть также мнение, что само государство не дает сильно изменить курс рубля. Так, к примеру, по итогам 2017 г. объем дополнительных нефтегазовых доходов, направленных на покупку валюты составил 829,1 млрд. руб. (данные Минфина России).
Согласно заявления главы ведомства Антона Силуанова в 2018 г. закупки долларов существенно возрастут. Ожидается, что согласно обновленного бюджетного правила Минфин увеличит закупку валюты более чем в 2 раза.
Напомним, что в соответствии с данным правилом дополнительные нефтегазовые доходы бюджета при цене нефти Urals выше 40 долл. за баррель, заложенных в бюджете, будут направляться на пополнение резервов путем приобретения валюты.
Важно понимать, что органы власти преследуют свои цели в сохранении курса рубля. С одной стороны более слабый курс рубля позволяет существенно пополнить государственный бюджет, с другой стороны он способствует росту экспорта и ограничению импортной продукции.
Важно также учитывать, что многие российские банки держат на балансе много активов в валюте, поэтому сильное падение доллара и укрепление рубля могут привести к серьезной переоценке активов. С другой стороны в настоящее время у банков и у крупных компаний большие запасы валюты, и если на фоне укрепления рубля они начнут сбрасывать валюту, то падение доллара многократно ускорится, а такие сильные изменения в национальной денежной системе могут спровоцировать серьезный экономический кризис.
Учитывая негативную геополитическую ситуацию вокруг России, стоит и дальше ожидать попыток спекулянтов международного уровня повлиять на укрепление курса рубля. С другой стороны становится очевидным и тот факт, что Минфин РФ не будет стоять в стороне, и дальше будет сдерживать сильные изменения курса национальной валюты посредством купли-продажи валюты.
