Рост стоимости биткоина и других криптовалют предоставил циникам возможность выглядеть умными, сравнивая криптовалюту со «схемой Понци».
Схема Понци
Люди, которые не любят биткоин, пытаются назвать его схемой Понци или мошенничеством, потому что тогда им больше не нужно будет обсуждать достоинства и недостатки криптовалюты. Джейми Даймон делает так.
На этой неделе Берт Эли тоже так поступил заявив: «биткоин - это схема Понци и она рухнет».
К сожалению, эти же люди никогда не искали определения «схемы Понци» или «мошенничества». Даже если биткоин потерпит неудачу или приведет к тому, что инвесторы потеряют все свои деньги, это не соответствует определению схемы Понци или мошенничества.
Утверждением Эли является то, что биткоин «останется на плаву только до тех пор, пока достаточно людей покупают выдумку, что биткоин представляет реальную ценность». Однако, он пренебрегает тем, что эта ситуация ничем не отличается от доллара США или венесуэльского Боливара. Основной тезис Эли основывается на базовой предпосылке ЛЮБОЙ среды обмена: она работает только до тех пор, пока люди будут принимать ее в качестве оплаты за товары и услуги.
Даже если мы позволим Эли просто изменить определение схемы Понци в соответствии с его аргументом или проигнорировать тот факт, что мы можем покупать вещи при помощи биткоина, то автор броского высказывания все-равно просто определяет ВСЕ валюты. Никто не принимает доллары, потому что им нравится бумага зеленого цвета, и сама идея о том, что правительство или армия может заставить доверять валюте наивна.
Это также доказано ложным венесуэльским боливаром, немецкой маркой и зимбабвийским долларом. Как только мы это осознаем, интересно прочитать остальную статью Эли.
Например, давайте отредактируем высказывание что биткоин это схема Понци, согласно Эли:
Все схемы Понци в конечном итоге рушатся, когда новые средства не могут быть привлечены от новых инвесторов, чтобы расплатиться с более ранними инвесторами. То же самое произойдет с [долларом США и венесуэльским боливаром]. Инвесторы откажутся от покупки [долларов и боливаров], в результате чего их цены начнут устойчивое снижение. Это вопрос времени, поскольку все [доллары США и венесуэльские боливары] не имеют внутренней ценности.
Если его базовая предпосылка Эли действительно такова, что биткоин не имеет внутренней ценности, то это высказывание оказывается справедливым и для долларов, марок, боливаров и любой другой валюты.
Крах рынка
Новый аргумент финансового истеблишмента на этой неделе начинается с запуском торгов фьючерсами на биткоин на Чикагской бирже CBOE.
Это происходит примерно так: «Мы должны заботиться о сумасшедшем пузыре биткоинов, потому что теперь, когда фьючерсы торгуются, ценовой коллапс может спровоцировать спад».
Business Insider пишет: «Фьючерсы открывают возможность для краха котировок биткоина», Джим Эдвардс, автор cтатьи, утверждает, что «стоимость актива связана с тем, что рынок является ликвидным».
Это более разумно, чем аргумент Эли о том, что «биткоин не имеет внутренней ценности», но Эдвардс с тревогой отмечает, что паб в Лондоне и игровая компания Steam больше не будут принимать биткоин в качестве оплаты. Он продолжает экстраполировать те факты, что биткоин может потерять свою ликвидность и оказаться пузырем активов, который лопнет.
Однако Эдвардс не упоминает, что Overstock.com в течение прошлого года получил вдвое больший объем обращения биткоина, чем в прошлом году. Также Эдвардс умалчивает, что компании по обработке платежей, такие как Bitt, Square и Spera, активно работают, чтобы позволить клиентам оплачивают практически что угодно у любого продавца при помощи биткоина.
Подобный уровень ликвидности сопоставим с долларами. В случае международных платежей - даже лучше.
Эдвардс также удобно игнорирует невероятное разнообразие криптовалютных активов, которые любой владелец биткоинов может приобрести на криптобирже. Конечная точка рассуждения Эдвардса - рынок биткоина никогда не тестировался фьючерсами. Само по себе это правдиво, однако автор не упоминает о самом важном аспекте фьючерсов на биткойн: прямой связи между рынком биткоина и фьючерсным рынком биткоина не существует.
Таким образом если и существует системный риск, то он находится на срочном рынке, а не крипторынке.