Сергей Пустынский
Единственное достижение, которым может в этом году похвастаться правительство – это рекордно низкая инфляция. Однако заслуга тут скорее принадлежит ЦБ, а в целом для экономики такая ценовая динамика может оказаться даже неблагоприятной, полагают эксперты. И ждать ускорения экономического роста пока не приходится.
Целевой ориентир банка России на этот год по инфляции 4 %. Однако, как демонстрируют последние данные Росстата, снижение цен идет куда более быстрыми темпами, чем на это даже рассчитывали денежные власти. С начала осени инфляция остается на нулевом уровне, а в годовом выражение она сейчас опустилась ниже 2,5%. И, как считает министр экономического развития Максим Орешкин, до конца года этот показатель вряд ли сильно изменится. Между тем, когда цены не растут, многие предприятия оказываются в сложной ситуации, поскольку их экономическая модель не очень эффективна, они привыкли к инфляционной подпитке и без нее их рентабельность зачастую уходит в минус. А на это еще накладывается падение спроса со стороны населения из-за снижения реальных доходов граждан.
Главный экономист ИК «Альфа Капитал» Михаил Брагин отмечает, что особенно трудно в условиях быстро снижающейся инфляции приходится компаниям, которые имеют длинные кредиты, взятые еще по относительно высоким ставкам. В результате их обслуживание становится все труднее, особенно, если их продукция ориентирована на внутренний спрос. Под ударом может оказаться строительная отрасль, легкая промышленность, розничная торговля и телекоммуникационный сектор. Да и многие банки уже испытывают проблемы из-за снижения процентной маржи и доходности ряда финансовых инструментов. Впрочем, у низкой инфляции есть целый ряд преимуществ, о которых тоже не стоит забывать.
Бизнес в условиях низкой инфляции должен себя чувствовать более комфортно, поскольку будет снижаться стоимость привлеченных финансовых ресурсов, напоминает Тимур Нигматуллин из компании «Открытие Брокер». Кроме того, по его словам, это будет стимулировать прямые инвестиции в производство, да и население станет постепенно привыкать к росту реальных доходов. Но для этого экономика должная расти куда более высокими темпами, чем сейчас, отмечает эксперт. И тут одного только снижения инфляции может оказаться недостаточно.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина считает, что устойчивый рост экономики возможен только при стабильно низкой инфляции и макроэкономической стабильности. Это, по ее мнению, необходимые условия, но недостаточные. У нас существуют структурные ограничения, без преодоления которых невозможен экономический подъем. Но с помощью только инструментов кредитно-денежной политики, которые находятся в руках ЦБ, решить эту задачу не получится. Тут свой вклад должно внести правительство и особенно его антимонопольное ведомство, иначе новых скачков инфляции не избежать. А инфляция должны быть стабильно низкой и предсказуемой, только тогда в экономику будут идти прямые инвестиции, без которых никакой рост невозможен, подчеркнула глава ЦБ.
Разумеется, Центробанк может ставить себе в заслугу наблюдаемую сейчас динамику цен, однако тут не все так просто, отмечает экономист Сергей Хестанов. Он напомнил, что помимо падения доходов и потребления населения, свой вклад в снижение инфляции внесла плохая логистика и отсутствие развитой инфраструктуры для хранения урожая, из-за чего сельхозпроизводители вынуждены продавать свою продукцию по бросовым ценам. И в перспективе это может привести в любой момент к новому скачку цен.
А помимо этого, исследование, проведенное Российской академией народного хозяйства, показало, что официальная инфляция и реальная инфляция, которая опирается на ощущения и ожидания граждан, могут сильно отличаться. И если в правительстве прогнозируют, что по итогам этого года рост потребительских цен не превысит 2,5-3%, то простые россияне ожидают потребительскую инфляцию на уровне 10%. И тут есть о чем задуматься денежным властям.
Другие публикации читайте на нашем сайте: https://1neof.ru
Подписывайтесь на наш канал в Telegram!
Чтобы подписаться на канал 1neof в Telegram, достаточно пройти по ссылке https://telegram.me/firstneof с любого устройства, на котором установлен мессенджер, и присоединиться при помощи кнопки Join внизу экрана.
