Мировые рынки
На прошедшей неделе падение на мировых фондовых рынках продолжилось. В начале недели прошел саммит АТЭС, который впервые в истории остался без завершающего коммюнике, потому что США и Китай не смогли договориться по ряду вопросов. Это заставило инвесторов беспокоиться о рисках, связанных с торговыми спорами США и Китая. Также масла в огонь подлила The Wall Street Journal. Издание сообщило, что компания Apple сократила производственные заказы на новые iPhone. Это спровоцировало падение всего технологического сектора США.
Еще одним фактором, оказывающим давление на фондовые индексы, стал рынок нефти, где продолжилось падение. Цены на нефть потеряли еще около 10%. Низкие цены на нефть могут сказаться на расходах компаний нефтегазового сектора, также это может спровоцировать снижение добычи, что в итоге может оказать давление на ВВП США.
Ранее мы неоднократно указывали на то, что рост процентных ставок в США, а также опасения по торговым спорам США спровоцируют сокращение маржинальных позиций на фондовом рынке США.
По данным службы регулирования отрасли финансовых услуг США(FINRA), объем маржинальной задолженности снизился на $40 млрд, что является максимальным месячным значением с ноября 2008 года. Тем не менее, суммарный размер «кредитного плеча» на рынке остается на рекордном уровне – около 600 млрд. долларов. Вероятнее всего, весь 2019 год инвесторы будут сокращать «плечи», что будет оказывать давление на фондовый рынок США в течение всего года. Р Российский рынок
Российский фондовый рынок снижался вслед за американскими индексами и нефтью. Однако нельзя не отметить, что российские индексы выглядели значительно сильнее. Американские индексы потеряли около 4%, нефть более 10%, а индекс ММВБ потерял всего около 1%. Эта устойчивость к внешним негативным сигналам наблюдается уже несколько недель, что может быть связано со снижением санкционных рисков, а также с позитивными ожиданиями встречи лидеров США и России на саммите G20 в Аргентине.
На фоне сильного падения нефти хуже всех себя чувствовали акции нефтедобывающих компаний. Лучше рынка выглядел Аэрофлот, который выигрывает от снижения цен на нефть. Однако самую худшую динамику показали акции Распадской. Инвесторы были разочарованы тем, что совет директоров не будет обсуждать дивидендную политику, хотя неделей ранее глава Распадской заявлял обратное.
Ожидания
Главным событием предстоящей недели станет долгожданный саммит G20, который стартует 26 ноября в Аргентине. В центре внимания инвесторов будет встреча лидеров США и Китая. Если Трамп и Си смогут договориться по существующим торговым спорам, то рынки воспримут это позитивно. Не исключено, что это может дать старт началу рождественскому ралли на фондовых рынках.
В середине недели будет опубликована вторая оценка ВВП США за 3-й квартал. В четверг выйдут данные по личным доходам и расходам американцев, включая любимый инфляционный показатель ФРС – ценовые индексы потребительских расходов. В пятницу будут представлены индексы деловой активности (PMI) в Китае за ноябрь.
На российском рынке также будут следить за саммитом G20, в первую очередь, за возможной встречей Трампа и Путина. Сближение позиций двух лидеров может позитивно отразиться на рынке акций.
В корпоративном секторе в центре внимания будут отчеты за 3-й квартал по МСФО от АФК Система, Мечела и Банка Санкт-Петербург, которые будут опубликованы 27 ноября. Акции АФК Система и Мечела торгуются на минимумах, в случае позитивного отчета можно ожидать сильного отскока в них.
Технический взгляд
Индекс Dow Jones
Индекс Dow Jones продолжил снижение, вновь опустившись ниже 200-х дневной скользящей средней, которая проходит около 25 000. Теперь можно с уверенностью говорить о приближении медвежьего тренда. Тем не менее, вряд ли стоит рассчитывать на то, что быки сдадутся без боя. На текущий момент индекс находится на годовых минимумах. На этом уровне проходит линия локального восходящего тренда, который берет свое начало с декабря 2015 года. Вероятнее всего, быки попытаются организовать контратаку с целью 25 000 – 25 500. Пробой этих уровней и закрепление выше 26 000 вернет бычьи настроения на рынок.
Индекс ММВБ
Индекс ММВБ откатил ниже 50-ти дневной скользящей средней, но смог удержаться выше 200-х дневной скользящей средней, которая проходит около 2 300. Также на этих уровнях проходит линия восходящего тренда, который берет свое начало с декабря 2016 года. Это сигнал о том, что бычьи настроения на рынке сохраняются. Вероятнее всего, быки попытаются организовать контратаку с целью 2 400. В случае успешного пробоя этого уровня, можно будет ожидать продолжения роста с целью 2 500 – 2 600.