Компания Target Corp. раскрыла финансовую отчетность за 9 месяцев 2018 года.
Совокупная выручка компании выросла на 5,3% - до $52,4 млрд. на фоне практически неизменной торговой площади и увеличения удельной выручки на 5,5%. Обращает на себя внимание как рост трафика в квартальном исчислении (+5,3%), так и сопоставимых продаж (+5,1%). Продажи по он-лайн каналам в квартальном исчислении подскочили сразу на 49%.
На фоне опережающего роста общих и административных расходов операционная прибыль компании сократилась на 3,3% до $3,0 млрд.
Более низкая налоговая ставка (падение с 30,5% до 19,9%) привела к тому, что чистая прибыль компании выросла на 17,1% до $2,1 млрд.
Вследствие выкупа собственных акций компанией (на него было потрачено около $1,5 млрд) показатель EPS вырос на 20,9% до $4,02. Кроме того, компания направила на выплату дивидендов $1,0 млрд. Кроме того, компания подтвердила прогноз скорректированной прибыли на текущий финансовый год до $5,41-5,61 на акцию.
В целом отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями. По ее итогам не стали вносить существенных изменений в модель компании.
Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что Target сможет ежегодно зарабатывать свыше 3 млрд дол. чистой прибыли. В свои ожидания мы закладываем относительно скромные размеры дивидендных выплат (около 50% чистой прибыли) и ежегодную программу выкупа собственных акций в размере около $1,5 млрд: в текущем году, как ожидается, компания распределит среди акционеров свыше 90% чистой прибыли. Акции Target Corp. торгуются с мультипликатором P/BV 2018 3,8 и остаются в наших портфелях иностранных акций.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»