Международный авиационный холдинг International Consolidated Airlines Group раскрыл ключевые финансовые показатели за первые три месяца 2018 года. Отметим, что по итогам трех и девяти месяцев компания раскрывает ограниченный объем финансовой информации, отчего не представляется возможным сделать глубокий сегментный анализ по итогам этих отчетных периодов.
Пассажирооборот компании увеличился на 6.9%. Все авиакомпании холдинга показали положительную динамику; наиболее впечатляющий рост продемонстрировали испанские Iberia (+11.3%) и Vueling (+9.9%). Занятость кресел в целом по холдингу выросла на 1 п.п. – до 83.9%, все авиакомпании холдинга также повысили данный показатель.
На этом фоне выручка IAG увеличилась на 5.1% - до 18.3 млрд евро.
Операционные расходы компании сократились на 0.9% - до 15.2 млрд евро. Это произошло из-за разового сокращения расходов на персонал, в которых был отражен положительный эффект в размере 644 млн евро от перехода British Airways на новую гибкую пенсионную схему с установленными взносами. По приведенным компанией скорректированным данным, можно сделать вывод о том, что расходы на персонал остались на уровне 2017 года.
Существенный рост показали затраты на топливо (+13.5%), составив 3.93 млрд евро. Затраты на питание и обслуживание пассажиров увеличились на 5.4%, достигнув 2.2 млрд евро. Расходы на лизинг и обслуживание судов уменьшились на 6% - до 1.3 млрд евро.
В итоге операционная прибыль компании выросла почти на 50% – до 3.2 млрд евро. Скорректированная операционная прибыль увеличилась на 7.2% - до 2.6 млрд евро.
Финансовые расходы компании сократились, что также положительно сказалось на чистой прибыли, продемонстрировавшей рост до 2.5 млрд евро (+57.4%).
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей в части увеличения операционной рентабельности отдельных авиакомпаний.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»