Занятость населения в России растет, население забирает деньги из банков, но в рост потребления это не уходит. Налицо признаки экономического замедления.
Что происходит
• В сентябре 2018 года безработица в России резко упала до 4,5%, а реальная зарплата россиян продолжила расти. Но странным образом это нисколько не подстегнуло розничную торговлю. Наоборот, ее рост в месячном выражении замедлился (2,2% в сентябре против 2,8% в августе, 2,7% в июле, 3,3% в июне).
• Августовский обвал рубля и рост цен в магазинах еще не отразились на инфляции, и это — еще один косвенный признак общего замедления, пишут в ежемесячном обзоре Macro Insights главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова и аналитик Валерия Волгарева. В октябре, по их словам, розничные продажи вырастут еще слабее — на 1,8%.
• Реальная зарплата растет, но вот реальные доходы россиян (после обязательных платежей) — падают. Кроме того, граждане снимают деньги не только с валютных, но и с рублевых вкладов. Это стало неприятным сюрпризом, поскольку повышение ключевой ставки ЦБ 14 сентября могло бы стимулировать россиян оставаться в рублевых депозитах, благо проценты по ним растут.
• В целом же, авторы обзора уверены, что замедление роста не даст ЦБ проводить сдерживающую политику, то есть, вновь поднять ставку на заседании 26 октября. Орлова и Волгарева считают, что ставка останется прежней — 7,5%.
Зачем мне это знать
Низкий уровень потребления — нехороший сигнал для ритейлеров. Сейчас их акции торгуются на многолетних минимумах, и рост их цены неизбежен, но происходить он будет с трудом. Пауза в повышении ставки ЦБ означает, что ставки по депозитам в какой-то момент прекратят расти. Тем, кто хочет открыть банковский вклад, стоит следить за их динамикой на сайте ЦБ, чтобы удачно подгадать момент, чтобы вложиться.
Георгий Макаренко
Хотите читать понятные новости про экономику и финансы — подписывайтесь на наш канал.
А также подписывайтесь на наш Telegram