Третий квартал 2018 года для российского рынка не обошелся без потрясений. В июле и августе рынок продавался под давлением возможных санкций. Рубль как я и ожидал ослаб относительно доллара, но основной причиной послужила глобальная распродажа на рынках развивающихся стран.
Валютные вложения принесли в 3 квартале 2018 г. большую доходность, чем рублевые. Я частично зафиксировал прибыль по долларовым сбережениям и потратил их на приобретение акций ММК и Сбербанка.
Перейдем к итогам портфеля канала Долгосрочные инвестиции за 3 квартал.
С отчетом за 1 квартал можно ознакомиться ЗДЕСЬ. С отчетом за 2 квартал ЗДЕСЬ.
Напомню как изменялся мой портфель в течение года.
Портфель на конец 2017 года и 1, 2 кварталов 2018 года
В портфеле на 31.12.2017 г. были акции 4 российских компаний, а также незначительный объем свободных денежных средств. Структура портфеля представлена на диаграмме:
Надо заметить, что мой портфель был относительно концентрирован, так акции АЛРОСА и Лукойл занимали в нем почти 80%. Это было связано с наибольшим потенциалом роста данных компаний. Если посмотреть лидеров роста за 1 половину 2018 года, то так оно и получилось.
В 1 квартале мной были реализованы акции Лукойл, так как они достигли обозначенной цели, роста цен на нефть я предсказать не мог и поэтому свой пакет акций реализовал.
На конец 1 квартала портфель выглядел следующим образом:
В 1 квартале я открыл ИИС и начал переводить туда средства после реализации акций. В портфеле появились акции компании Магнит, которые показали драматическое падение после череды неудачной отчетности и продажи контрольного пакета Сергеем Галицким госбанку ВТБ.
Во 2 квартале я ждал реализации своих целей по акциям АЛРОСА и все же их дождался, прибыль зафиксировал по 100 руб за штуку, средняя доходность составила чуть более 32,1% за полгода. После черного понедельника 9 апреля я решил докупать акции ММК, Магнит и ФосАгро, а также купить немного акций ГМК НорНикель, которые продал через несколько дней с доходностью 14,4% из-за большой неопределенности. Свободные средства я размещал в коротких ОФЗ. На конец 2 квартала 2018 г. портфель был следующим:
Продажи и новые приобретения
В 3 квартале я ждал роста акций экспортеров в связи с ослаблением рубля. Надеялся продать ММК и ФосАгро. В итоге акции выросли, но целей ещё не достигли. Свободные денежные средства я временно размещал в ОФЗ 26216.
Затем когда я увидел хорошие возможности для вложения в акциях ММК и ФосАгро, которые снижались внутри квартала я принял решение увеличить свои позиции.
Дополнительно я частично реализовал свои валютные сбережения, которые были куплены в феврале по 56,55 руб за доллар, по 67,4 руб. и 69,6 руб., в среднем по 68,5 руб.
На проданные доллары я купил акции ММК в августе по средней цене
45,7 руб. В долларах это было очень дешево.
В сентябре я купил подешевевшие акции Сбербанка по средней цене
171,9 рублей за акцию. Идею покупки расписал в СТАТЬЕ.
Также в течение 3 квартала я приобрел акции Полюс по средней цене
4 308 руб., об идее писал ЗДЕСЬ.
Цели по вложениям следующие:
1. Магнит
Магнит, очевидно, стал моей долгосрочной инвестицией. Неопределенность по компании большая, поэтому приобретать акции не рекомендую. Цель по акциям: не менее 5 200 руб.
2. ФосАгро
Акции компании перешли к росту и есть основания полагать, что цель будет достигнута в 4 квартале 2018 года с публикацией сильных результатов. Цель по акциям: не менее 2 800 руб., потенциал роста относительно текущей цены 14%.
3. ММК
Как и в случае с ФосАгро оценку ММК целесообразнее проводить в долларах. Цель по акциям: 55 руб., потенциал роста 13%.
4. Полюс
Компания - растущий актив, поэтому цель ждать придется довольно долго. Цель по акциям: 6 400 руб., потенциал роста 48%.
5. Сбербанк
Акции банка перепроданы, но есть моменты риска, поэтому цель определена максимально консервативно. Цель по акциям: 250 руб., потенциал роста 28%.
Портфель на 30.09.2018 г. и итоги 3 квартала 2018 г.
С учётом осуществления новых приобретений, в том числе за счет новых поступлений портфель на 30.09.2018 г. выглядит следующих образом:
Доходность портфеля за 3 квартал 2018 года по отношению к средним активам с учётом дивидендов составила 15,85%. Доходность без учёта дивидендов составила 15,16%. При этом доходность за 9 мес. 2018 года с учётом дивидендов составила 34,63%. Для сравнения доходность лучшего (по доходности) из ПИФов российских акций за данный период составила 19,62%. Значения доходности 10 лучших (по доходности) ПИФов акций за 9 мес. 2018 г. следующие:
Сравнение доходности портфеля с доходностями рынка и ПИФов:
Доходность по вложениям, в том числе новым, за 3 квартал 2018 года в разрезе позиций представлена на диаграмме. Вложения до начала 2 квартала показаны бирюзовым цветом. Новые вложения - синим цветом.
Доходность по вложениям с момента открытия позиций следующая:
Оценка результатов 3 квартала 2018 года и ожидания на 4 квартал 2018 г.
Результаты 3 квартала 2018 года не выдающиеся, но приличные.
С учётом смены цикла изменения процентных ставок со снижения на рост я буду искать возможности продать вложения пусть даже со скидкой в 10% к целевой цене. Также я рассмотрю возможность захеджироваться с помощью опционов пут на индекс РТС.
Если курс доллара опустится ниже 65, то я рассмотрю покупку долларов.
В случае падения американского рынка падения будут и на других рынках и российская валюта скорее всего пострадает.
Если падения в США будут значительные и будет сильная перепроданность, то возможно вложусь как минимум частично в американские акции.
Рублевые ставки думаю будут расти вместе с мировыми и возможно с инфляцией в РФ.
Лучшим консервативным вложением будут краткосрочные (не более 1-2 лет) облигации надежных эмитентов.
О приобретениях буду сообщать на своем канале.
Удачных инвестиций!