Как отмечает международное рейтинговое агентство Fitch в своем исследовании, торговая политика США существенно повлияет на глобальный рост:
«Торговая война США с Китаем побуждает нас понизить наш прогноз мирового ВВП на 2019 год».
«Торговая война стала реальностью», - сказал главный экономист Fitch Брайан Култон. «Недавно объявленное введение пошлин США на дополнительные $200 миллиардов импорта из Китая окажет существенное влияние на глобальный рост и, хотя сейчас мы включили 25% с учетом рисков новых пошлин в наш базовый уровень оценки, риски снижения прогнозируемого нами глобального роста увеличились », - добавил Култон.
Как отмечают эксперты International Investment, новые пошлины вступили в силу 24 сентября, а с начала 2019 года ставка вырастет с 10 до 25%.
Новые тарифы не коснутся смарт-часов от Apple и Fitbit и многих других потребительских товаров. Но затронут такие устройства, как печатные платы, маршрутизаторы и сетевое оборудование.
В заявлении Трампа сказано, что такие меры вызвала «несправедливая политика Китая в отношении американских технологий и интеллектуальной собственности, в том числе принуждение американских разработчиков делиться своими технологиями с Китаем».
Также Трамп пригрозил Китаю, что если страна введет ответные меры, то США введет новые пошлины на дополнительный импорт стоимостью около $267 миллиардов.
В связи с этим Fitch Ratings скорректировали прогноз роста на 2019 год на 0,2% до 6,1% в Китае и сократили прогноз глобального роста на 0,1 п.п. до 3,1%.
Несмотря на эти корректировки, краткосрочные перспективы глобального роста остаются высокими, прогноз роста составляет 3,3% в 2018 году, по сравнению с 3,2% в 2017 году, что значительно выше долгосрочного исторического показателя с 1990 года в 2,6% в год.
Но сейчас рост становится менее сбалансированным и менее синхронизированным. Совокупный спрос ускоряется быстрее всего в США. Это усиливает расхождение глобальных параметров денежно-кредитной политики и повышает волатильность обменного курса. На фоне ожидаемого перехода к глобальному количественному ужесточению* (QT) в следующем году, растущая стоимость финансирования в долларах США, вероятно, продолжит создавать давление на заемщиков на мировых кредитных рынках, учитывая неоправданную роль доллара в международном финансировании. Это скажется на росте развивающихся рынков (EM), в отношении которых Fitch Ratings также скорректировало прогнозы.
Одной из причин расхождения в перспективах роста является налогово-бюджетная политика, агрессивная в США и более нейтральная в еврозоне. Прогноз роста в США со стороны Fitch Ratings на 2018 год был пересмотрен в сторону повышения на 0,1 п.п. до 2,9%. Но по мере улучшения краткосрочных перспектив США стало ясно, что рост еврозоны достиг своего пика, и наш прогноз роста в еврозоне в 2018 году скорректировался до 2%.
В то время как недавние основные цифры роста ВВП Китая закрепились на отметке 6,7% год к году во втором квартале 2018 года, Fitch Ratings видит предпосылки для ужесточения кредитования, что снизит внутренний спрос. По мнению агентства, ожидать смягчения политики в Китае не стоит, так как государству предстоит компенсировать новые пошлины США, и теперь наблюдается замедление темпов роста в Китае до 6,1% в следующем году с 6,6% в этом году.
Замедление глобального роста в 2019 году будет сопровождаться важным переходом в глобальной денежно-кредитной политике. Fitch ожидает, что объединенные активы *QE в четырех центральных банках QE – Федеральной резервной системе США (Fed), Европейском центробанке (ECB), Банке Японии (BOJ) и Банке Англии (BOE) сократятся в 2019 году.
«Четыре центральных банка, которые использовали политику количественного смягчения (QE)*, с 2009 года приобретали более $1 триллиона за год, перспектива прямого снижения ликвидности центрального банка, вероятно, будет иметь серьезные последствия. Это может включать повышение давления на доходность глобальных облигаций и повысить волатильность финансового рынка », - отметил Култон.
Напомним, что комитет по операциям на открытом рынке комитет ФРС США сохранил базовую процентную ставку на уровне 1-1,25% годовых, но заявил о начале сокращения баланса с октября. Сокращение составит сначала $10 миллиардов в месяц, а затем расширится до $50 миллиардов.
*Прим. ред.:
Количественное смягчение (от англ. Quantitative easing, QE) — монетарная политика центробанков, направленная на стимулирование национальных экономик. При количественном смягчении центральный банк покупает или берёт в обеспечение финансовые активы для введения определённого объема денег в экономику, тогда как при традиционной монетарной политике ЦБ покупает или продаёт государственные облигации для сохранения рыночных ставок процента на определённом уровне.
Количественное ужесточение (QT) – монетарная политика центробанков, направленная на сворачивании стимулов экономики. Предполагает рост процентных ставок и ужесточение финансовой политики.