На текущей неделе Минфин России возобновил проведение традиционных аукционов по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) с предложением бумаг общим объемом 20 миллиардов рублей. Первые после месячной паузы аукционы по размещению ОФЗ оказались крайне слабыми, несмотря на улучшение ситуации на рынке госдолга.
На первом аукционе Минфин разместил ОФЗ серии 26223 с погашением в феврале 2024 года на 7,4 миллиарда рублей из предложенных 10 миллиардов. Цена отсечения составила 92,9% от номинала, доходность по цене отсечения — 8,31% годовых. Средневзвешенная цена составила 92,9951% от номинала, средневзвешенная доходность — 8,29% годовых. Спрос — 10,75 миллиарда рублей.
Второй аукцион по размещению ОФЗ серии 25083 с погашением в декабре 2021 года на 10 миллиардов рублей не состоялся в связи с отсутствием заявок по приемлемым ценам.
Комментирую сложившуюся ситуацию, первый вице-премьер и министр финансов Антон Силуанов заявил журналистам, что Министерство финансов РФ обладает всеми ресурсами, чтобы не выходить на рынок внутренних займов до конца года и при размещении по-прежнему будет ориентироваться по ситуации. Также чиновник отметил, что министерство пока не планирует сокращать программу внутренних займов на 2019 год.
«Спрос российских инвесторов на ОФЗ удовлетворили нерезиденты, продающие эти бумаги», — подвел итоги размещения директор департамента госдолга и государственных финансовых активов Минфина Константин Вышковский.
Совсем недавно, во второй половине сентября и первых числах октября, на российском долговом рынке наблюдалось улучшение ситуации, что нашло отражение в снижении доходности гособлигаций до уровня середины августа. Теперь прошедшее размещение показало отсутствие большого интереса к госбумагам, что свидетельствует о низком спросе со стороны инвесторов.
По мнению экспертов неудачи Минфина на первых после долгой паузы первичных аукционах помогли сформироваться негативному тренду и на вторичных торга. До объявления результатов первого аукциона большая часть ОФЗ двигалась в боковой динамике, однако с появлением новостей, что из 10 миллиардов рублей серии 26223 было продано лишь около 74%, на рынке активизировались продавцы.
В результате котировки федеральных займов потеряли до 0,6 процентного пункта от номинала на дальнем участке и в пределах 0,2-0,4 процентного пункта от номинала на короткой и средней дюрации. Уже перед закрытием некоторые выпуски смогли скорректироваться чуть выше на новостях о том, что Минфин не исключает, что может ограничить предложение ОФЗ до конца года, если конъюнктура рынка продолжит оставаться неблагоприятной.
Дальнейшее направление движения цен гособлигаций вновь становится слабо прогнозируемым на фоне ослабления курса рубля и повышения темпов инфляции, которая за последнюю неделю сентября вновь составила 0,1%, а в годовом выражении по итогам всего месяца может вырасти как минимум до 3,3% против 3,1% в августе.