Акции производителей марихуаны взмыли вверх, причём настолько быстро, что это уже напоминает головокружительный взлёт биткоина осенью прошлого года. В недалёком будущем мы можем увидеть марихуановые компании с капитализацией в 100 миллиардов долларов, пишет агентство Рейтер:
На достижение капитализации в $100,000,000,000 рассчитывает Брендан Кеннеди (Brendan Kennedy), гендиректор канадской компании Tilray. Уже сейчас стоимость Tilray составляет $16 миллиардов, причём с июля, когда компания вышла на IPO (первичное предложение акций), капитализация выросла в 10 раз.
В среду на прошлой неделе акций Tilray подскочили на 93% после того как компания получила разрешение правительства США на поставки экстракта марихуаны для клинических исследований.
При этом, до сих пор, марихуана в США остаётся вне закона на федеральном уровне, и разрешена лишь в отдельных штатах (для медицинского использования — в большинстве штатов, для рекреационного употребления — в 9 штатах).
Однако уже на следующий день после грандиозного взлёта акции Tilray столь же грандиозно упали. Нечто похожее в последнее время происходит и с другими марихуановыми компаниями.
«Конопляные акции» постепенно становятся инструментом для спекулятивных инвестиций, и поэтому их цена крайне волатильна. Это очень напоминает волатильность биткоина, о которой мы писали осенью прошлого года, во время подъёма криптовалютной лихорадки:
http://finfront.ru/2017/09/20/volatility-of-digital-gold/
Одна из очевидных причин, почему марихуана и криптовалюта столь неустойчивы в цене, заключается в их полулегальном статусе.
Крипта быстро росла в прошлом году на волне ожиданий, что со временем она станет легальным классом финансовых инструментов, и для таких надежд были определённые основания. Пик цены биткоина пришёлся на момент запуска торгов биткоиновыми фьючерсами на Чикагской товарной бирже (Chicago Mercantile Exchange, CME):
http://finfront.ru/2017/12/19/futures-and-bitcoin-legitimacy/
Однако на этом создание криптовалютных биржевых инструментов резко затормозилось, а многие страны (включая Китай, Южную Корею и другие) ввели существенные ограничения на криптотрейдинг. В результате, за два-три месяцев курс биткоина обвалился в три раза. Множество криптовинвесторов потеряли огромные деньги, и цифровые валюты резко снизили свою инвестиционную привлекательность.
С коноплёй, казалось бы, ситуация очень похожая: она не является полностью легальной ни в одной стране мира. Только в Уругвае, Южной Африке и Грузии разрешено рекреационное использование, но при этом запрещено массовое производство.
Первым полностью толерантным к марихуане государством должна стать Канада — дата легалайза назначена на 17 октября 2018 года. Это весьма значимое событие в политическом плане, но в экономическом отношении канадский рынок не слишком большой.
Однако во многих странах разрешено медицинское употребление марихуаны, а рекреационное употребление декриминализовано (то есть, за употребление/выращивание предусматривается не уголовное наказание, а штрафы и административные меры), либо разрешено с большими ограничениями (например, в Нидерландах марихуану можно употреблять в кофешопах, имеющих на это специальную лицензию).
Вместе с тем, движение за легализацию конопли ширится в США (самый привлекательный в мире национальный рынок), да и во многих других странах и регионах.
Если легализация пойдёт дальше, то инвестиции в марихуану будут всё более привлекательным и достаточно обоснованным решением. Если нет, то мы увидим, как лопнет очередной спекулятивный пузырь, который наверняка затмит биткоин. Впрочем, пузырь, скорее всего, мы увидим в любом случае.
Мировой рынок конопли может достигнуть $230 миллиардов долларов в ближайшие 15 лет, согласно прогнозу известного производителя пива Constellation Brands, который владеет долей в производителе марихуаны Canopy Growth.
Поскольку капитализация обычно в несколько раз превышает доходы компании, это означает, что конопляная корпорация с капитализацией в $100 миллиардов — вполне реальная перспектива. Для этого просто нужно занять достаточно большую долю на рынке.
Но далеко не факт, что до сияющих высот дорастёт именно Tilray или какой-то другой марихуановый бренд, популярный прямо сейчас.
Компании-первопроходцы по мере роста будут привлекать всё больше внимания и, вероятно, будут подвергаться ограничениям и давлению со стороны властей. Во всяком случае, именно по такому сценарию в течение последних двух лет шло развитие компаний в сфере криптотрейдинга.
Конопля имеет существенное, ключевое преимущество по сравнению с криптовалютой — наличие физического носителя, который имеет реальную потребительскую ценность.
Тем не менее, сравнение конопли с криптой — весьма показательное, в плане того, что мы снова имеем дело со спекулятивной манией.
Здесь следует помнить, что по-настоящему крупные барыши заработают не мелкие спекулянты, а крупные инвесторы. Так было с криптой, так будет и в этом случае.
Парадоксально, но лучший способ инвестиций в эту тему — акции Coca-Cola. То есть, имеет смысл вкладываться в уже состоявшиеся компании, которые будут интегрировать марихуановые продукты в свою существующую бизнес-модель:
http://finfront.ru/2018/09/18/coca-cola-in-talks-to-brew-marijuana-drinks/
