В июле Bank of America Merrill Lynch опубликовал исследование, в котором предупредил, что мировая экономика приближается к новому кризису, по своим масштабам и характеру схожему с Азиатским финансовым кризисом, разразившимся в конце 1997 года. Сейчас, по мнению аналитиков американского банка, тоже есть основания ожидать повторения этого сценария. Насколько весомы их аргументы и есть ли риск того, что России снова угрожает дефолт и девальвация? На эти и другие вопросы журналу NBJ ответила кандидат исторических наук, доцент МГУ имени М.В. Ломоносова Валентина Кузнецова.
NBJ: Валентина, что может вызывать обеспокоенность, когда речь идет о ней, и почему аналитики Bank of America Merrill Lynch вспоминают в своем исследовании об Азиатском финансовом кризисе?
В. КУЗНЕЦОВА: Еще со второй половины 2017 года многие эксперты указывали на усиление рисков в мировой экономике, снабжая свои комментарии и статьи броскими заголовками. Но следует отметить, что при наличии важных сходств в рисковых факторах, которые в итоге становятся триггером системного кризиса, у каждого из кризисных эпизодов есть свои отличительные черты.
В конце 1990-х годов Азиатский финансовый кризис происходил в принципиально иных условиях в развивающихся странах и государствах с переходной экономикой. У них были иные проблемы, а также финансовые и экономические стратегии, чем те, которые характерны для группы стран с формирующимися рынками в настоящее время.
На протяжении 2000-х годов во многих государствах с формирующимися рынками и развивающихся странах проводились финансовые реформы и реализовывались меры по финансовой либерализации и финансовому углублению. Хотя в ответ на глобальный финансовый кризис (2008-2009 годов) многие страны и осуществляли меры по фискальной экспансии, основные бюджетные дефициты в настоящее время концентрируются на уровне не центральных правительств, а местных муниципалитетов, корпораций и домашних хозяйств.
В докладе за апрель 2018 года («Global Financial Stability Report: A Bumpy Road Ahead») эксперты МВФ выделяли усиление рисковых факторов, способных стать триггерами серьезных системных шоков. В начале 2018 года несколько усилились краткосрочные риски финансовой стабильности, что отражает более жесткие финансовые условия и опасения инвесторов относительно развития торговых войн. В настоящее время перед национальными регулирующими органами стоит сложная задача, с одной стороны, поддерживать экономический рост в краткосрочном периоде (продолжение проведения мягкой монетарной политики), а с другой, обеспечивать финансовую стабильность в среднесрочном периоде, применяя инструментарий микропруденциальной и макропруденциальной политик.
Если вам понравилась статья - подписывайтесь на канал Национального Банковского Журнала ставьте лайк и делитесь информацией в соцсетях с друзьями.