Как выбирать акции для инвестирования?

Здравствуйте, друзья!

Я инвестирую деньги в акции и помогаю инвестировать другим. Достаточно распространено высказывание Баффета о том, что инвестору следует вкладывать деньги в то, что он знает и понимает.

Это совершенно верно: неразумно вкладывать в бизнес, который вы не можете понять, пояснить за 5 минут, за счет чего компания получает прибыль и почему она будет продолжать ее получать.

Но слишком часто эти слова понимаются буквально. Например, среди моих клиентов достаточно много предпринимателей и айтишников, которые нередко высказывают пожелания по акциям на основании того, что сами ими пользуются или считают их продукт лучшим. Ряд клиентов отдает приоритет IT-сфере только потому, что сами работают в ней.

Я не могу сказать, что это - неверно. Напротив, зачастую специалисты лучше понимают, какие компании выпускают достойный продукт. Но одного восхищения компанией или продуктом недостаточно, чтобы инвестировать в нее.

Нужно понимать, во что вы инвестируете. Но также важно, чтобы компания действительно была успешным бизнесом.

Приведем пример - компания Autodesk, которой пользуется один из моих клиентов и хотел бы видеть ее в своем портфеле. Я не рекомендовал эту акцию к покупке по ряду причин.

К сожалению, компания в настоящий момент убыточная. Причем степень убытков возрастает год от года. Если в 2015 году была прибыль на акцию (EPS 0.37$), то в 2016 году был уже убыток (EPS -1.46$), который только увеличился к настоящему моменту (EPS -2.3$).

Ее возврат на вложенный акционерный капитал -15.54%, тогда как в срендем по отрасли +20.08%. Рост уровня продаж -2.32% в год, тогда как в среднем по отрасли +11.55%.

Конечно, есть шанс, что компания выйдет на прибыль. И даже может быть продолжит расти. Но с точки зрения фундаментального анализа - покупать убыточный бизнес не слишком правильно.

Дивидендов компания тоже не платит: это же акция роста (да и прибыли нет - с чего платить дивиденды)? Вы можете сказать - что за ерунда! Ведь акции выросли более, чем на 30% за год, а динамика лет за 10 вообще невероятная. Но такой ли радужный прогноз по акциям Autodesk на 2019 год? Да, компания может расти очень долго. Акции могут расти и расти. Но пока за акциями нет реальной прибыли, стабильной, ежегодно возрастающей хотя бы на уровень инфляции - я не могу ее назвать успешной.

Я могу ошибаться, и однажды Autodesk получит огромную прибыль, а рост никогда не сменится падением. Но лучше упустить эту возможность, купив другие - успешные уже "по факту" компании, чем ошибиться и купить акции, которые в один день просто рухнут раз в 10, когда ажиотаж сменится осознанием убыточности бизнеса.

Поэтому повторюсь: инвестируйте в то, что вы знаете. Но знайте - зачем и почему вы в это инвестируете!