Центробанк повысил ключевую ставку впервые с 2014 года - на 0,25 п. п. до 7,5% годовых. Эксперты «БИЗНЕС Online» удивляются решению регулятора и считают, что доллар может подешеветь до 67 рублей, но принципиально проблемы российской валюты это не решает.
«ТЕПЕРЬ МОЖНО ОЖИДАТЬ УСКОРЕНИЯ РОСТА СТАВОК ПО ДЕПОЗИТАМ»
Александр Разуваев — директор аналитического департамента Альпари:
— Сегодня Банк России, в рамках ожиданий, повысил ключевую ставку на 0,25 б.п. до 7,5%. Фактически повышение ставки со стороны ФРС не оставляет центробанкам emerging markets выбора. При этом инфляция вполне скоро может достигнуть таргета Центробанка в 4%. Мегарегулятор повысил диапазон роста динамики инфляции до 5-5,5% в 2019 году. ЦБ РФ Вероятно, рынок решит, что это не последнее повышение и российский мегарегулятор будет ужесточать монетарную политику и дальше. Сегодняшнее решение уже в ценах, влияние на рубль и рынок акций будет нейтральным.
Новость, конечно, обрадует вкладчиков коммерческих банков, теперь можно ожидать ускорения роста ставок по депозитам. При этом ЦБ РФ своим решением подтвердил, что является независимой монетарной властью, а не обычным министерством, которое подчиняется премьеру и президенту. Об этом мечтали легендарный руководитель ЦБР в 90-е Виктор Геращенко и тогдашний премьер Виктор Черномырдин.
Независимость ЦБ РФ – важнейшее достижение экономических реформ в России. Именно поэтому персоны с заниженной планкой интеллектуальной ответственности полагают, что Банк России подчиняется ФРС США. Ну и в заключение, критики решения российского мегарегулятора полагают, что данное решение в долгосрочном плане замедлит деловую активность в России, что в итоге приведет к ослаблению рубля. И в их словах однозначно есть доля истины.
Спрогнозировать курсы доллара и евро к рублю на осень сложно, политика жестко ворвалась в нашу жизнь и продолжает давить на российскую валюту. Считаю, что на фоне дорогой нефти и отсутствия геоэкономических стрессов к лету 2019 года мы увидим доллар по 62 рубля, а евро будет находиться на отметках 70-71 руб.
«РЕШЕНИЕ СТАЛО ОПРЕДЕЛЕННЫМ СЮРПРИЗОМ, ВЕДЬ ЦБ И МИНФИН ЦЕЛЕНАПРАВЛЕННО ИГРАЛИ ПРОТИВ РУБЛЯ»
Сергей Дроздов — аналитик ГК «Финам»:
— Сегодняшнее решение ЦБ РФ повысить ставку и продлить приостановку покупки иностранной валюты на внутреннем рынке до конца текущего года стало определенным сюрпризом для рынка. Стоит напомнить, что с начала текущего года ЦБ и Минфин целенаправленно играли против рубля, доведя его курс по отношению к доллару и евро до абсурдных значений, что спровоцировало рост цен на бензин и ускорило темпы роста инфляции. В сложившейся ситуации по мимо повышения НДС, а так же введения очередных акцизов и сборов на различные виды товаров и услуг, повышение процентной ставки создает угрозу реализации плана майских указов президента по форсированию роста отечественной экономики, что не может не вызвать вопросы о целесообразности данного решения и проводимой в целом монетарной политики с января текущего года.
Что же касается перспектив национальной валюты на ближайшие дни, то в текущей ситуации рубль вполне способен укрепиться к уровню 67 по отношению к американскому доллару.
«УКРЕПЛЕНИЕ РУБЛЯ ДОЛГО НЕ ПРОДЛИТСЯ»
Олег Богданов — главный аналитик «Телетрейд Групп»:
— Российский ЦБ неожиданно для многих решил повысить ключевую ставку на 25 б.п. до 7.5 проц., сославшись на то, что инфляционные ожидания и риски растут быстрее, чем рассчитывали ранее. Теперь ЦБ прогнозирует, что инфляция в следующем году повысится до 5.5 проц., а к 4 проц. она вернется в 2020 году. Еще ЦБ указывает на ужесточение денежно-кредитных условий из-за роста внешних рисков. Рубль отреагировал укреплением на 50 копеек к доллару, курс рубля поднялся до 67.70. Однако, скорее всего, укрепление рубля долго не продлится, так как политика ЦБ изменилась на умеренно-жесткую и теперь это будет создавать дополнительное давление на рынок российских облигаций, а потом и на рубль. Плюс повышение ставки приведет к росту ставок по кредитам реальному сектору, что затормозит темпы роста экономики. В целом, повышение ставки Центробанком на 25 б.п. является несущественным, однако сигналы, которые получили игроки могут в будущем ухудшить ситуацию как на рынке облигаций, так и на валютном рынке.
«РЕШЕНИЕ ЦБ МОЖЕТ ВЫГЛЯДЕТЬ НЕ ТАК УЖ ОДИОЗНО»
Владимир Рожанковский — эксперт «Международного финансового центра»:
— Банк России всё же пошёл на снижение ключевой процентной ставки, хотя рынок полагал, что она останется без изменения ввиду непростой комбинации разнополярных монетарных и экономических факторов, довлеющих над рублём. На самом деле, решение это может выглядеть не так уж одиозно, если отвлечься от темы гиперволатильности отечественной валюты и сфокусироваться на другом – на резко возросших инфляционных ожиданиях, которые грозят резко повысить розничные ценники на фоне падения располагаемых доходов населения. В конце концов, в том же русле (правда, в гораздо большем масштабе) вчера поступил центробанк Турции, подняв ключевую ставку до 24%, что привело к молниеносному укреплению лиры.
Укрепляется после оглашения решения по российской ставки и отечественная валюта. По состоянию на 14:10 МСК рубль торгуется к доллару по 67,57 и к евро – по 79,14. Топлива на это укрепление хватит на несколько торговых сессий – в особенности, если продолжится мягкая коррекция доллара на глобальных рынках.
Говоря о последнем, после публикации цен производителей PPI в США в среду, которые, как мы уже писали, по итогам августа снизились на 0,1%, вызвали ощущение явного дискомфорта среди американских инвесторов и финансовых чиновников, дефляционную историю вчера продолжили и данные по потребительским ценам за август, которые также вышли ниже прогнозов. Это значит, что шансы на очередное повышение ключевой ставки ФРС на заседании 25-26 сентября, снижаются и, следовательно, пауза в укреплении доллара на внешних рынках более чем обоснована.
Раз так, то можно ожидать продолжения позитивного тренда для рубля – особенно, в паре с долларом – в грядущий понедельник, и по «технике» оно к концу дня может дойти до уровня 67,32 рублей за доллар.
«САМО ПО СЕБЕ ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ НЕ ТАК СТРАШНО СЕЙЧАС»
Иван Капустянский - ведущий аналитик Forex Optimum:
— Решение ЦБ РФ повысить ключевую процентную ставку до 7,5% для многих стало неожиданностью. Более того, регулятор сегодня объявил о продлении приостановки покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках реализации механизма бюджетного правила до конца декабря 2018 года, что стало еще большей неожиданностью. На эти действия ЦБ РФ пошел из-за существенного усиления проинфляционных рисков. Банк России прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5–5,5% по итогам 2019 года с возвращением к 4% в 2020 году.
Само по себе повышение ставки не так страшно сейчас. Учитывая сильный рост доходности по ОФЗ, ЦБ РФ фактически пытается подстроить ключевую процентную ставку под текущий уровень доходности, снижая тем самым спекулятивную привлекательность ОФЗ. Однако тенденция в целом негативная. Возможно, регулятор таким образом может начать цикл повышения процентных ставок, что очень не выгодно нашей экономики в условиях санкционных реалий.
Сегодняшние решения регулятор могут на время стабилизировать курс, ниже 70, однако в целом тенденция падения рубля сохранится на фоне ухудшения внешней конъюнктуры.
