Ашинский метзавод опубликовал отчетность за первые шесть месяцев 2018 года по РСБУ.
Выручка завода возросла на 14.6% до 12.8 млрд руб. По нашим оценкам, этот результат стал следствием увеличения отпускных цен на продукцию и объемов реализации в натуральном выражении. Операционные расходы, большую часть которых составляют затраты на сырье, выросли на 16%, составив 11.7 млрд руб. Как следствие, операционная прибыль увеличилась только на 1.2% - до 1.06 млрд рублей.
Существенное влияние на итоговый результат оказал блок финансовых статей. Напомним, что основную часть долговой нагрузки в 7.3 млрд руб. составляют заимствования в евро, что привело к появлению убытков по курсовым разницам, нашедшим свое отражение в отрицательном сальдо прочих доходов и расходов в размере 545 млн руб. Процентные расходы снизились на 11.5% - до 214 млн руб. В результате несмотря на хорошую конъюнктуру металлургического рынка чистая прибыль завода сократилась на треть – до 233 млн рублей.
По итогам внесения фактических данных мы немного понизили прогноз финансовых показателей на текущий год в части повышения оценки по расходам на сырье и материалы.
Акции завода обращаются за 20% балансовой стоимости и на данный момент не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»