Красноярскэнергосбыт опубликовал бухгалтерскую отчетность по итогам 1 п/г 2018 г.
Выручка компании увеличилась на 11,7%, составив 19,2 млрд руб. При этом отпуск потребителям электроэнергии в отчетном периоде составил 3,676 млрд кВт-ч (+4,8%). Рост среднего расчетного тарифа на 6,5% дополнительно усилил тенденцию к росту доходов компании.
Общие расходы Красноярского сбыта выросли на 14,0% и составили 18,7 млрд руб. В структуре затрат обращает на себя внимание существенное увеличение расходов на передачу электроэнергии (+20,6%), составивших 4,46 млрд руб. В итоге прибыль от продаж сократилась на 40,0% до 438 млн руб.
Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов сократилось более чем в три раза и составило порядка 143,8 млн руб. Как итог, чистая прибыль компании выросла на 3,9%, составив 204 млн руб.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько снизили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, что связано по большей части с корректировкой расходов на приобретение и передачу электроэнергии. В то же время в свои расчеты мы закладываем сценарий увеличения чистой прибыли компании в связи с вступающим в силу с 1 июля Положением об установлении сбытовых надбавок, рассчитанных методом эталонных затрат. Как ожидается, это укрепит финансовое положение сбытовых компаний. Указанные изменения будут частично нивелироваться негативным эффектом, связанным с постепенным выходом на ОРЭМ крупнейших потребителей электроэнергии.
На данный момент акции Красноярского сбыта торгуются с P/E 2018 порядка 6,0 и P/BV около 2,0 и в число наших приоритетов не входят.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»