Русполимет опубликовал бухгалтерскую отчетность по РСБУ за первые шесть месяцев 2018 года.
Выручка компании выросла на 10.5% - до 4.6 млрд руб., что было обусловлено повышением конкурентной способности продукции. Операционные расходы показали более стремительный рост (+20.8%), составив 4.15 млрд руб., главным образом, вследствие роста затрат более чем на 20% на цветные металлы, ферросплавы и огнеупоры. В итоге операционная прибыль сократилась более чем на треть – до 450 млн руб.
Долговое бремя компании за отчетный период выросло почти на 0.5 млрд рублей и составило 6.8 млрд руб., при этом чистые финансовые расходы достигли 349 млн руб. против 455 млн руб. годом ранее. Главной причиной данного снижения является сокращение процентных расходов на фоне снижения стоимости обслуживания долга. В итоге чистая прибыль сократилась более чем в 2 раза и составила 54 млн руб.
Отчетность Русполимета вышла в рамках наших ожиданий в части опережающего роста операционных расходов. По итогам внесения фактических данных мы оставили в целом прогноз финансовых показателей на ближайшие годы без изменений.
На данный момент акции Русполимета торгуются исходя из P/E 2018 в районе 10 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»