Венгрия как и Германия была «обижена» Версалем. За счет ее территории были сформированы новые государства, которые не существовали до первой мировой войны. Естественно, эти сближало обе страны и порождало реваншистские настроения. Сразу после прихода к власти Гитлера венгерское правительство, имевшее прекрасные отношения с Муссолини, сделало все, чтобы сблизить два фашистских государства, практически выковав ось Рим—Берлин. Когда Италия напала на Абиссинию, только три члена Лиги наций, в том числе и Венгрия, проголосовали против введения экономических санкций против Рима.
В самой Венгрии активно действовала фашистская организация «Скрещенные стрелы» по началом Ференц Салаши, которая выступала за создание мадьярской национал-социалистической империи и к 1939 году стала второй по численности мест в парламенте партией. Кроме того, большая часть офицерского корпуса была настроена откровенно прогермански. В феврале 1938 года, за месяц до оккупации Австрии, которая уже была делом решенным, в Будапешт прибыли представители партии судетских немцев. Министр иностранных дел Каня в принципе поддержал Генлейна, но переходить от слов к делу пока не собирался. Ревизия чехословацких границ была для Хорти более чем желательна, но он опасался реакции мировой общественности.
20 августа Миклош Хорти сам прибыл в Берлин, где довольно долго беседовал с Гитлером с глазу на глаз. Фюрер пообещал венграм спокойную реакцию Запада на раздел Чехословакии, а также намекнул на возможность присоединения Закарпатской Украины и Словакии. Однако, после Мюнхенского договора Адольф Гитлер получил то, что хотел и быстро забыл территориальных притязаниях Венгрии. Тогда венгерский Генеральный штаб начал формировать диверсионные группы из нилашистов (сторонников Салаши) и забрасывать их в Чехословакию. Одновременно было достигнуто соглашение с польским Генштабом, который устроил против Праги настоящую партизанскую войну.
Через два месяца после Мюнхена по решению первого Венского арбитража в Южную Словакию и часть Закарпатской Украины вошли 4 бригады венгерской армии. Совсем незадолго до этого Лига наций сняла с Венгрии ограничения на численность армии и ее вооружение. В марте 1939 года войска Хорти захватили остальную территорию Закарпатской Украины. Раздел Чехословакии между Германией, Венгрией и Польшей закончился.
Но Хори не знал, что в недрах немецкого генерального штаба уже разработан план по оккупации самой Венгрии. В соответствии с «Организационными исследованиями» от 2 мая 1939 года, составленным Йозефом Каммхубером, до 1950 года в границы рейха должны были войти Венгрия, Польша и Прибалтика вплоть до Финского залива. Третий рейх был очень заинтересован в экономической эксплуатации Венгрии, которая обладала крупными нефтяными месторождениями и богатейшими в мире залежами бокситов, используемых как сырье для производства алюминия.
В апреле 1939 года мадьярский Генштаб помог Италии оккупировать Албанию. В том же месяце Телеки сам прибыл в Рим и попросил Муссолини оказать ему помощь с случае возможной немецкой агрессии. Дуче уверил Миклоша Хорти, что такой опасности не существует и уговорил его выступить на стороне рейха в назревавшей германо-польской войне. Летом 1939 года по требованию Гитлера, несмотря на сопротивление Пала Телеки, Венгрия вышла из Лиги наций. Однако, Хорти отказался принять участие в нападении на Польшу. Вместо этого, в самый разгар боевых действий он потребовал вернуть Венгрии Трансильванию.
На следующий день после советской оккупации Бесарабии и Северной Буковины мадьярский министр иностранных дел Чака сообщил Риббентропу, что Венгрия ведет подготовку к молниеносной войне против Румынии. 2 июля Хотри провел всеобщую мобилизацию, но в тот же день Кароль II отказался от британских гарантий неприкосновенности румынских границ, и вопрос о войне отпал сам собой. 30 августа 1940 года на основе решений второго Венского арбитража два корпуса 2-й венгерской армии вошли в Северную Трансильванию. 27 сентября Германия, Италия и Япония подписали «Тройственный пакт», а уже через два месяца в этому договору присоединилась Венгрия.
Однако, уже 12 декабря 1940 года по инициативе графа Телеки венгерское и югославское правительства, руководствуясь стремлением найти защиту против превосходящей мощи Германии, заключили пакт о вечной дружбе. Тем не менее, когда в Белграде вспыхнуло антигерманское восстание и Гитлер направил Хотри письмо с просьбой пропустить через свою территорию части вермахта, а также самому принять участие в оккупации Югославии за возвращение областей, отторгнутых от Венгрии в 1919 году, регент согласился.
30 марта в Будапешт прибыл генерал Паулюс, который договорился с венгерским Генеральным штабом о подробностях совместного нападения на Югославию. Тогда, граф Телеки, пытаясь предотвратить превращение своей страны в соучастника гитлеровской агрессии, запросил Великобританию о возможной реакции на совместную оккупацию Югославии. Англия немедленно уведомила Будапешт, что в случае нападения германских войск на Югославию с венгерской территории Англия порвет дипломатические отношения с Венгрией, а если венгерская армия примет участи в акции, то британское правительство объявил Венгрии войну. Однако Хорти решил поддержать Гитлера. Убедившись в полной невозможности переубедить регента, граф Телеки в ночь на 3 апреля застрелился в собственной резиденции.
4 апреля немецкий войска начали прибывать в Венгрию, а через шесть дней части 3-й венгерской армии вторглись в Югославию. После полной оккупации страны Хорти получил из рук Гитлера часть Воеводины, Междумурье и Прекомурье.