Облигации федерального займа (ОФЗ) стремительно падают вслед за рублем. Накануне Минфин не смог разместить даже относительно небольшой объем долговых бумаг.
На двух аукционах были проданы ОФЗ лишь на 13,1 млрд руб. из предложенных 25 млрд. Стоит отметить, что аукцион по размещению облигаций с плавающей ставкой и вовсе завершился провалом: объем размещения составил всего 2 млрд из 10 млрд руб. Продажа классических ОФЗ прошла несколько лучше: из предложенных 15 млрд руб. инвесторы взяли 11,02 млрд руб.
Иного ожидать бы и не следовало: накануне на российском валютном рынке наблюдался настоящий обвал. Курсы доллара и евро на Московской бирже протестировали максимумы с апреля. В таких условиях спроса со стороны нерезидентов ждать, конечно, не стоит, поскольку падающая валюта нивелирует для них всю прибыль от высоких ставок.
Вместе с тем, согласно данным Центробанка, в середине прошлого месяца в условиях непродолжительного затишья в «торговой войне» Соединенных Штатов и Китая, а также в преддверие саммита Владимира Путина и Дональда Трампа присутствие нерезидентов на российском рынке пусть краткосрочно, но увеличилось.
«Всего за несколько дней до 16 июля приток иностранного капитала на рынок суверенных займов превысил 500 млн долл., что стало фактором снижения доходности ОФЗ на 15–20 базисных пунктов», – говорится в сообщении регулятора.
Правда, позднее, при формировании негативного информационного фона из-за проработки в американском Конгрессе новых санкционных ограничений в отношении России, спрос иностранцев на российские суверенные обязательства стал снижаться. Однако, как подчеркивает Центробанк, в целом за июль доля ОФЗ на счетах иностранных депозитариев в НРД практически не изменилась и на конец июля осталась на уровне начала месяца – 27,5%.
Помимо прочего Банк России убежден, что даже без активного участия иностранцев на рынке российского госзайма, спрос внутренних инвесторов будет достаточен для осуществления государственных заимствований в запланированных объемах.
В то же время статистика того же ЦБ РФ вызывает тревогу: по сравнению с началом года вложения системно значимых кредитных организаций в облигации федерального займа сократились с 1,864 до 1,850 трлн руб. А банки за пределами топ-10 сбросили облигаций на 102 млрд руб. и уменьшили инвестиции до 955 млрд руб.
«Разгребать завалы» пришлось самому регулятору: на поддержку рынка, просевшего из-за угрозы санкций, были брошены деньги негосударственных пенсионных фондов. Так, за II квартал НПФ увеличили вложения в госдолг почти на 250 млрд руб., а еще около 40 млрд пришло от страховых компаний.
По сути речь идет о поддержке рынка за счет денег самого Центробанка – регулятор влил около 250 млрд руб. в крупные НПФ, которые вошли в периметр санации банка «Открытие» («ЛУКОЙЛ-Гарант», НПФ Электроэнергетики, РГС). Именно эти средства и ушли на покупку ОФЗ.
Стоит ли вообще ждать нормализации ситуации в обозримом будущем? Думается, что здесь все будет зависеть от внешней конъюнктуры. А исходя из реалий сегодняшнего дня, когда в топе новостей все новые и новые подробности о санкциях, готовящихся против нашей страны, в ближайшее время разворота на рынке госдолга ждать не стоит.