По прогнозам Goldman Sachs, в 2018 году нефтяные концерны России выплатят акционерам $14 млрд в дивидендах и при обратном выкупе акций. С годами цифры будут только расти.
Что происходит
• Рост нефтяных цен вместе с падением рубля позволяет российским нефтяникам наращивать свободный денежный поток (FCF). Где свободные средства, там и рост дивидендов, пишет Goldman Sachs в обзоре 27 июля.
• Аналитики банка очень оптимистичны и считают российскую нефтянку самой доходной в сравнении с энергетическим сектором в других странах.
• В этом году дивидендная доходность (отношение выплаты к цене одной акции) составит в российской нефтянке около 8%. Раньше в России (а в мире и по сей день) акционерам платили в среднем вдвое меньше – 4% от цены акции.
• В дальнейшем доходность будет только расти – до 10% в 2019 году и 11% в 2020 году.
• Выше среднего доходность ожидается в этом году у «Татнефти» (9,6% обычная акция, 14,1% привилегированная), «Сургутнефтегаза» (13,4% привилегированная бумага), «Газпром нефти» (10%), «Газпрома» (9,4%) и «Роснефти» (8,1%).
Зачем мне это знать
Сейчас Goldman Sachs видит «ясный путь к увеличению выплат акционерам и ослаблению интереса к слияниям-поглощениям». Конкретные рекомендации «покупать» банк выдает по «Роснефти», «Лукойлу», «Газпрому» и «Газпром нефти». И чем раньше купите – тем лучше, дальше дивиденды будут еще больше, а стоимость акций всё выше.
По большому счету
Аналитики Goldman Sachs прямо признают, что их оптимизм немного выбивается из общего ряда скептиков. Так, они ожидают FCF в российской нефтянке в этом году на уровне $33 млрд, что на треть выше, чем консенсус-прогноз аналитиков Bloomberg.
Тем не менее, Goldman Sachs надеется, что рост отчислений акционерам «рассеет давнее беспокойство по поводу корпоративного управления в России и приведет к повышению рейтингов в нефтяном секторе». Учитывая, что самую высокую доходность показывают близкие государству конгломераты, такой оптимизм выглядит довольно интересно.
Георгий Макаренко
Хотите читать понятные новости про экономику и финансы, подписывайтесь на наш канал.