Аналитики банка Goldman Sachs считают, что Италия не уступит требованиям Еврокомиссии по снижению дефицита бюджета — для этого необходимо гораздо более длительное и серьёзное давление на итальянский рынок государственных облигаций:
Напомним, что итальянский кризис связан с планами недавно сформированного популистского правительства страны увеличить дефицит бюджета на 2019 год втрое, чтобы стимулировать потребление и экономический рост при одновременном снижении налогов и росте социальных расходов:
http://finfront.ru/2018/10/19/italian-crisis-is-a-threat-to-the-eu-project/
Еврокомиссия опасается, что финансовая политика популистов приведёт к бесконтрольному росту госдолга Италии, что может создать для ЕС кризис похлеще греческого.
Поэтому Брюссель требует от Рима снизить бюджетный дефицит, несмотря на то, что формально проектная цифра дефицита в 2.4% укладывается в установленный европейскими правилами лимит в 3%.
Дедлайн по подаче нового проекта бюджета был установлен для Италии на вторник, но уже в понедельник, после встречи министров еврозоны в Брюсселе, итальянский министр финансов Джованни Триа заявил, что бюджет «не будет меняться». Во вторник Триа подтвердил в интервью CNBC, что разногласия с ЕС будут сохраняться и далее.
Яри Стэн (Jari Stehn), старший экономист американского банка Goldman Sachs, прокомментировал ситуацию для CNBC, сказав, что в краткосрочном плане напряжённость в отношениях Италии и ЕС будет сохраняться, и что прорыв в переговорах между Римом и Брюсселем может произойти лишь спустя определённое время.
По словам Стэна, «ситуация станет ещё хуже, прежде чем она улучшится благодаря рыночному давлению».
Экономист Голдман Сакса имеет в виду, что ухудшающееся состояние итальянской экономики и, в особенности, проблемы с итальянским госдолгом, принудят Италию на уступки ЕС.
Рост итальянского ВВП в третьем квартале замедлился до нуля, тогда как общий объём государственного долга превысил 2.3 триллиона евро (2.6 триллиона долларов).
Доходность 10-летних итальянских гособлигаций из-за низкого спроса на них выросла до 3.393% — почти что самый высокий уровень за 2018 год, и один из самых высоких показателей с начала 2014 года.
Стэн ожидает дальнейшего роста доходности итальянских облигаций — иными словами, роста стоимости обслуживания госдолга, который в итоге заставит правительство популистов изменить проект бюджета так, как того хотят еврокомиссары.
Перед Евросоюзом, на самом деле, стоит неприятный сценарий: Италию действительно можно сломать через колено, но тогда возникнет другая сложность — итальянские политики справедливо укажут на Брюссель как на источник проблем и итальянской бедности. Потом или нынешнее правительство, или следующее столкнутся с огромным соблазном выхода Италии из ЕС просто для того, чтобы избавиться от ограничений.
Шансы на то, что итальянские избиратели придут к выводу, что Брюссель прав, и что нужно избирать в следующий раз белых и пушистых проевропейских политиков — крайне невелики.