8,5K подписчиков
Детальный анализ Ozon
Ozon – отличный бизнес, растет очень быстрыми темпами и с каждым годом перетягивает на себя все большую долю потребительских расходов в России.
Компания пока убыточна, но у нее понятная сходимость бизнес-модели (это видно из юнит-экономики и примеров похожих компаний на других рынках) и выход в прибыль – вопрос времени.
Вероятно, в будущем Ozon станет крупнейшим в России публичным ритейлером (а может и вообще крупнейшим, если сможет обогнать WB).
При этом оценку Ozon сделать сложно – у компании низкомаржинальный бизнес и колебания целевой маржи даже на 1% оказывают очень сильное влияние на ее прогнозные финансовые показатели и мультипликаторы.
Исходя из базового сценария с целевой маржой по EBITDA 4% Ozon, на мой взгляд, выглядит дороговато. Грубое сравнение на коленке с Х5 также не в пользу Ozon с точки зрения оценки.
Этот пост получился большим, но он дает отличное понимание бизнеса Ozon и его перспектив. Полную версию читайте по ссылке ниже, будет полезно:
#OZON держим?
❤️— держим!
💔— не держим!
5 июля