7 подписчиков
Подробнее по Новатэку
В пятницу кратко прокомментировал новости по дивам. Сегодня хочу углубиться.
☝️Дивиденды компании, как правило, были меньше FCF. Данных за 2022 год нет.
Это значит, что менеджменту удавалось усидеть на двух стульях:
👉 акционеров радовать выплатами, растущими год от года;
👉инвестировать оставшуюся половину прибыли в развитие, не наращивая при этом долг.
В 2023 условия стали другими: цены на газ вернулись с небесных $1000 за тыс. м3 к $300, Арктик СПГ-2 попал в SDN.
У компании появился реальный выбор: прогулять последнее, как это сделали Газпром, Сегежа, ГМК Норникель и выплатить дивы больше 105 руб на акцию.
‼️Но мы знаем, чем это потом заканчивается. Залазить в долг ради дивидендов - очень опасная затея.
И менеджмент, как расчётливый хозяин своего бизнеса, предпочёл сохранить почти нулевой долг. Деньги ещё понадобятся компании. Впереди и доведение до ума Арктик СПГ-2, и новый проект - Мурманский СПГ.
Пусть мы потеряли дивидендного аристократа здесь и сейчас, зато не получим ещё одного полу-банкрота завтра. Больше бы такой грамотности некоторым компаниям...
Около минуты
13 февраля 2024