13 подписчиков
О платежном балансе
Итак, в мае, по оценке Банка России, профицит текущего счета составил 5.2 млрд долл. против 2.3 млрд долл. в апреле, профицит торговли товарами – 8.3 млрд долл. против 7.8 млрд долл. в апреле
Банк России ожидает "дальнейшее сжатие торгового профицита, что при прочих равных через курс может действовать как проинфляционный фактор"
❔Утверждение соответствует букве экономических законов – но стоит ли чистосердечно объяснять динамику курса рубля обозначенными выше числами?
❗️Нет – как минимум, по двум причинам
i) Связь между платежным балансом и курсом становится иллюзорной в т.ч. из-за роста доли расчетов по экспорту в рублях – подробнее см. Профицит текущего счета рублю не товарищ
ii) Профицит текущего счета за апрель был пересмотрен с изначально опубликованных 6.8 млрд долл. до 2.3 млрд – пересмотренное значение почти в три раза ниже изначального => свежие данные о платежном балансе не дают точного представления о динамике внешнеэкономических потоков
Около минуты
9 июня 2023