13 подписчиков
💰 Реальные зарплаты в апреле снизились на 7.2% г/г – виновата добыча?
• Наша гипотеза подтвердилась – в апреле динамика заработных плат развернулась после рекордного роста в марте. При этом в номинальном выражении средняя зарплата выросла на 9.4% г/г, а медианная – на 9.9%.
• Основной драйвер здесь – укрепление курса рубля, ухудшающее положение экспортных отраслей, во всех из которых рост зарплат г/г замедлился: аутсайдер – добыча нефти и газа с –13.7% г/г.
• Рост зарплат в госсекторе (+7.4% г/г) отстаёт от общего: здесь индексация запланирована на осень, но некоторые регионы решили провести её раньше.
• Числа последних двух месяцев – история про верхний квантиль зарплат, курс рубля и внешнюю торговлю: с разворотом неустойчивых факторов динамика средних зарплат сближается с динамикой медианных.
💡 Ждём, что к концу года реальные зарплаты упадут на 3-4% г/г – это приведёт к сжатию потребительского спроса.
Около минуты
30 июня 2022