Особенности российского QE
Первого торгового дня недели многие отечественные инвесторы ждали с большим нетерпением, поскольку на Мосбирже открылись торги ОФЗ. Центробанк России пообещал покупать гособлигаций, чтобы не допустить обвала долгового рынка и большого объема маржин-колов.
🏛ЦБ впервые в своей истории анонсировал меры количественного смягчения (QE). Раньше такое себе было трудно представить, поскольку западные консультанты из Международного валютного фонда всячески советовали нашим монетарным властям не использовать такие методы в кризисные периоды, абы как чего не случилось, и наш Центробанк всегда исполнял такие рекомендации западных партнеров.
Но за последний месяц произошло много событий, и западные партнеры превратились в противников и Центробанк отказался от их рекомендации. Все инвесторы в понедельник думали-гадали, как же пройдут первые часы торгов гособлигациями, на какую сумму Центробанк скупит ОФЗ? Кто-то утверждал, что это будет 1 трлн руб., кто-то говорил про 2-3 трлн руб. На практике все оказалось гораздо проще – регулятор выставил свои “огромные биды” существенно ниже рыночных цен и в итоге ничего не купил. Таким образом, в первый день QE никакого QE не было.
Первый блин вышел комом? На мой взгляд, нет. Самое главное не объем покупок гособлигаций со стороны Центробанка, а отсутствие паники на долговом рынке. Катастрофы не произошло, что не может не радовать. Годовые ОФЗ завершили торговый день с доходностью 16,1%, а десятилетки с доходностью
25 марта 2022