4642 подписчика
«Эксперт РА» ожидает роста дефолтов в 2023 году
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» выпустило обзор состояния рынка корпоративных облигаций. Мы выделили главные мысли.
Российский рынок облигаций чувствует себя гораздо лучше рынка акций: в сентябре 2022 года объем рынка восстановился до уровней 2021 года, потому что крупные компании ищут финансирование, в том числе привлекая деньги через выпуск облигаций.
Компаниям приходится платить за увеличившиеся риски. Например, если в 2021 году МТС привлек деньги по ставке на 50 базисных пунктов больше, чем предлагали ОФЗ, то в 2022 году компании пришлось увеличить премию к ОФЗ до 200 базисных пунктов. Когда речь идет о привлечении миллиардных долгов, подобное изменение стоит компаниям десятки, а часто сотни миллионов рублей дополнительных расходов.
Рост премии за риск создает угрозу малому и среднему бизнесу. Эти компании часто используют стратегию рефинансирования долга, когда приходится брать новый долг для погашения старого, так как все деньги вложены в операционную деятельность. У них есть риск собрать недостаточный объем денег под вменяемую ставку для погашения старых долгов.
В 2023 году «Эксперт РА» ожидает не менее 20—25 дефолтов компаний по обязательствам, потому что бизнесу предстоят погашения и оферты на 183 млрд рублей.
Но есть и позитивный момент: краткосрочные банковские вклады, открытые в феврале — апреле 2022 года под двузначные ставки, постепенно закрываются и высокая доходность облигаций разного кредитного качества может привлечь частных инвесторов.
1 минута
20 октября 2022
120 читали