13 подписчиков

Недельная инфляция: 2x выше цели, рост по компонентам почти фронтальный

💡Если ориентироваться на историю, то предпосылки, которые раньше приводили к повышению ключевой ставки, сформировлись:

i) текущая динамика ускорилась до 6.3% SAAR в январе и до 7.5% и 8.8% SAAR на последних отчетных неделях

ii) рубль с предыдущего заседания ослаб на 11.7%

iii) относительно ожиданий ЦБ расходы федерального бюджета выросли на 2% ВВП только за декабрь-январь

🔍Теперь разбор недельной инфляции:

Цены c 31 января по 6 февраля выросли на 0.26% н/н

i) что соответствует 11.7% г/г

ii) +0.16% с.к.* | +8.8% SAAR

iii) выше верхней границы наших ожиданий в 0.21%

📈 Рост цен практически фронтальный, а меры базовой инфляции ускорились:

i) медианная инфляция – до + 0.07% н/н с.к. с +0.04% н/н с.к.

ii) рост цен без плодоовощей и авиаперелетов – до +0.07% н/н с.к. с +0.00% н/н с.к.

iii) доля товаров, цены на которые растут, – до 78% с 74%, а доля товаров с ростом цен выше целевых – до 56% с 30%

📊 При этом, цены во всех категориях выросли, кроме стройматериалов, макарон и круп, электроники и сыров

• в стройматериалах, макаронах и крупах и электронике с.к. цены с июля продолжают монотонно снижаться еженедельно

🥒 Плодоовощи дают основной вклад (+0.11 пп с.к.) в недельную инфляцию (но не в месячную)

* с.к. = с сезонной коррекцией

1 минута

8 февраля 2023