Совет директоров X5 Group — того самого гиганта, что держит «Пятёрочки» и «Перекрёстки», — рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год. Акционеры получат по 245 рублей на каждую акцию. Мы заглянули в отчётность и увидели любопытную картину: выручка прёт вверх, а прибыль скукоживается. Сейчас объясним, в чём тут фокус.
Кому и когда придут деньги
Дивидендная отсечка назначена на 7 июля. Если вы профессиональный участник рынка, деньги упадут на счёт не позднее 21 июля. Остальным держателям акций — до 11 августа. Сумма в 245 рублей на бумагу выглядит скромно, но при текущих котировках это даёт доходность чуть выше банковского депозита. Правда, с учётом того, что чистая прибыль компании в 2025 году снизилась почти на 14 процентов, щедрость совета директоров вызывает уважение. Или вопросы — это уж с какой стороны посмотреть.
Парадокс: выручка растёт, прибыль падает
Давайте посмотрим на цифры. За 2025 год ритейлер нарастил выручку на 18,8 процента, до 4,64 триллиона рублей. Это колоссальная сумма. Скорректированная EBITDA подросла на 11,4 процента и достигла 285,5 миллиарда рублей. Казалось бы, живи и радуйся. Но чистая прибыль при этом просела на 13,9 процента и составила 94,8 миллиарда рублей. Рентабельность EBITDA тоже чуть сжалась — минус 0,4 процентных пункта, до 6,1 процента.
Почему так? Компания активно инвестирует в расширение: торговые площади выросли на 8 процентов, открываются новые магазины, и это тянет за собой расходы. Плюс инфляционное давление, рост закупочных цен и затраты на персонал. Мы бы сказали, что X5 сейчас напоминает атлета, который наращивает мышечную массу, но временно теряет в скорости. Масштабирование съедает маржу, и это классика ритейла.
Первый квартал подтверждает тренд
Первый квартал 2026 года картину не исправил. Выручка группы выросла на 11,3 процента в годовом выражении, до 1,19 триллиона рублей. Сопоставимые продажи прибавили 6,1 процента, что говорит о живом потребительском спросе. Но чистая прибыль рухнула сразу на 27,6 процента: 13,285 миллиарда рублей против 18,351 миллиарда год назад. То есть магазины открываются, кассы звенят, а на дне кошелька денег остаётся меньше.
Для акционеров это тревожный звоночек: компания растёт, но зарабатывает всё меньше. С другой стороны, менеджмент верит в будущее и продолжает делиться прибылью, пусть и скромно. 245 рублей на акцию — это сигнал, что дивидендная политика жива, и от неё не отказываются даже в непростые времена.
💬 Всех благодарим за внимание и поддержку нашего маленького канала ❤️. Держите акции X5 или присматриваетесь? Как думаете, развернётся ли прибыль к росту во втором полугодии, или ритейлерам придётся затянуть пояса? Делитесь мыслями.