🌱 Как создавать инвестиционную зарплату в эпоху абсолютной нестабильности (ЧАСТЬ 2)
Всем привет!
В первой части я писал о том, почему долгосрочный подход сам по себе не плох, но он перестает работать, когда превращается в пассивное удержание активов без анализа, пересмотра решений и контроля рисков.
1 ЧАСТЬ - ссылка
Поэтому следующий логичный вопрос:
«Если просто ждать уже недостаточно, можно ли тогда опираться на макроэкономику и прогнозы?»
Макроэкономика больше не дает полной картины
👨🏻🎓 Я смотрел на этот вопрос не только на уровне общих рассуждений, но и через собственное эконометрическое исследование – решил проверить, как и какие макроэкономические переменные влияют на динамику индекса Мосбиржи.
Для анализа использовались ежемесячные данные за достаточно длинный период (с января 2005 года по декабрь 2025 года).
В выборку вошли:
🟦динамика индекса IMOEX;
🟦курс доллара к рублю;
🟦ключевая ставка Банка России;
🟦инфляция;
🟦индикатор бизнес-настроений;
🟦цены на нефть Urals;
🟦объемы депозитов населения.
Выборку делал месячную и даннные преобразовал в цепные темпы прироста, чтобы можно было встроить такие разные переменные в одну эконометрическую модель.
📚 После проведения описательной статистики и корреляционного анализа отдельно проверялась стационарность временных рядов, в том числе с использованием теста Дики-Фуллера, поскольку в исследовании индекс Мосбиржи выступал как объясняемая переменная, а макроэкономические показатели – как объясняющие. Далее строились регрессионные модели с учетом возможной автокорреляции, гетероскедастичности и ARCH-эффектов.
✅ Полученный результат оказался достаточно показательным: связь индекса с рядом макрофакторов действительно прослеживается. Наиболее заметной она была в отношении объемов депозитов, динамики нефти, валютного курса и ключевой ставки.
📈 При этом влияние решений ЦБ на динамику рынка проявляется неравномерно: в спокойные периоды чувствительность к изменению ставки может быть ограниченной, тогда как в условиях существенных экономических шоков реакция рынка на решения регулятора заметно усиливается.
📌 Но ключевой вывод был в другом. Несмотря на выявленную связь индекса с рядом макроэкономических переменных, итоговый коэффициент детерминации модели все равно остался недостаточно высоким, чтобы говорить о сильной объясняющей способности макрофакторов применительно к динамике рынка (потом приложу скрин).
Иными словами, значительная часть движения индекса по-прежнему остается вне рамок такой модели. А это, на мой взгляд, означает важную вещь: макроэкономика сама по себе не дает инвестору оснований полагать, что поведение рынка можно в достаточной степени объяснить или тем более уверенно прогнозировать только через набор макропоказателей.
Их, безусловно, необходимо учитывать, ими нельзя пренебрегать, поскольку они формируют общий контекст и действительно влияют на рынок. Но превращать их в единственный ориентир при построении стратегии – ошибка. В текущих условиях этого уже явно недостаточно.
Самая неприятная правда: большинству людей не удастся быстро создать большой капитал
💼 Это тот момент, о котором обычно либо молчат, либо стараются сгладить. Но без него разговор об инвестиционной зарплате будет нечестным. Если основной денежный поток человека – это только работа, а значительная часть зарплаты уходит на базовые расходы, то быстро создать крупный капитал в большинстве случаев не получится. Дисциплина важна. Регулярность вложений тоже играет огромную роль, но из скромного свободного денежного потока редко рождается крупный капитал в короткие сроки.
💸 У большинства путь остается другим – долгим и постепенным, именно так и формируется капитал в реальности. При этом медленный темп не делает этот путь бессмысленным. Он лишь требует не ждать чуда, а последовательно выстраивать систему.
В третьей части как раз разберу, из каких элементов она может состоять 🤝
📱 Telegram 🏦Пульс 💎БКС Профит 📲Канал в Max
