🔎 Облигации | покупки последних размещений

Сейчас рынок уже не про взяла всё подряд под высокий купон, теперь с каждым выпуском надо понимать:

✔️ зачем берёте выпуск
✔️ где планируете фиксировать прибыль
✔️ какие риски готовы держать
✔️ что может пойти не по сценарию

Теперь перед каждой покупкой сразу определяю стратегию выхода:

🔸 До погашения. Подходит под базу портфеля, если устраивает риск, ликвидность и купон.
🔸 До оферты. Фиксирую интересную доходность на ограниченный срок.
🔸 Спекулятивно. Ставка на переоценку после размещения и снижение доходностей на рынке.

Что купила и почему

🍀 $RU000A10EK48 СФО СБ Секьюритизация 4 кл.АС
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Купон: 15,5%
🔸 Доходность текущая: 15,6%
🔸 Амортизация: c 26.05.2026
🔸 Погашение: 26.03.2035
🔸 Сектор: Финансы прочие

✔️ Почему взяла:

Высокий рейтинг + доходность выше многих длинных ОФЗ. Для консервативной части портфеля выглядит интересно. Понравилось сочетание надежности и регулярного денежного потока.

✔️ Нюансы:

Амортизация начинается практически сразу, поэтому тело облигации будет постепенно уменьшаться. Для кого-то плюс, для кого-то минус. Также выпуск не самый ликвидный.

✔️ Стратегия:

Держу ближе к долгосрочной истории. Рассматриваю как альтернативу части длинных облигаций в портфеле.

🍀 $RU000A10EQ34 АО Авто Финанс Банк БО-001Р-18
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️
🔸 Купон: 14,75%
🔸 Выплаты: 12 раз в год
🔸 Доходность текущая: 15,24%
🔸 Погашение: 14.03.2029
🔸 Сектор: Банки

✔️ Почему взяла:

Люблю ежемесячные выплаты. Для формирования инвесторской зарплаты такие выпуски удобны. Срок умеренный, без слишком длинной дюрации.

✔️ Нюансы:

Доходность уже не выглядит сверхвысокой относительно некоторых новых размещений. При этом банковский сектор сейчас чувствителен к ставке и качеству кредитного портфеля.

✔️ Стратегия:

Скорее история до погашения или до существенного снижения ставок. Базовый денежный поток.

🍀 $RU000A10EQD0 ЛК Роделен БО 002P-05
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️🅱️
🔸 Купон: 22%
🔸 Выплаты: 12 раз в год
🔸 Доходность текущая: 24,2%
🔸 Оферта: 20.03.2028
🔸 Амортизация: c 19.04.2028

✔️ Почему взяла:

Очень высокая доходность для короткой идеи до оферты. Лизинг сейчас даёт одни из самых интересных премий на рынке.

✔️ Нюансы:

Риск уже совсем другой. BBB для меня не купил и забыл. Здесь важно следить за отчётностью, долговой нагрузкой и рынком размещений. Высокая доходность просто так не появляется.

✔️ Стратегия:

Основной сценарий держать до оферты, а не до финального погашения. Спекулятивно тоже может дать переоценку при снижении ставки.

🍀 $RU000A10ER66 ФосАгро БО-02-06
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Купон: 13,75%
🔸 Выплаты: 12 раз в год
🔸 Доходность текущая: 13,89%
🔸 Погашение: 16.04.2029
🔸 Сектор: Хим.пром

✔️ Почему взяла:

ФосАгро для меня история про качество эмитента. Да, купон уже не самый высокий на рынке, но сильное имя и понятный бизнес тоже имеют цену.

✔️ Нюансы:

На хай доходности выпуск не тянет. Если рынок снова начнет требовать повышенную премию за риск, такие бумаги могут выглядеть менее интересно по сравнению с более доходными историями.

✔️ Стратегия:

Консервативная часть портфеля. Можно держать долго как защитную историю внутри корпоративных облигаций.

🍀 $RU000A10ER41 ФЛИТ 001Р-03
🔸 Рейтинг: 🅰️➖
🔸 Купон: 16%
🔸 Выплаты: 12 раз в год
🔸 Доходность текущая: 17,18%
🔸 Амортизация: c 02.07.2026
🔸 Погашение: 18.03.2029
🔸 Сектор: Лизинг

✔️ Почему взяла:

Доходность заметно выше многих бумаг с похожим рейтингом. Плюс ежемесячный купон. Для денежного потока выглядит интересно.

✔️ Нюансы:

Амортизация стартует быстро, поэтому важно понимать, что часть капитала будет возвращаться раньше срока. Лизинг в текущей ставке остаётся сектором с повышенным вниманием к рискам.

✔️ Стратегия:

Пока рассматриваю как среднесрочную историю с возможной фиксацией раньше погашения при хорошем росте цены.

🍀 Что для меня сейчас важно в облигациях

• Не гнаться только за максимальным купоном
• Смотреть на сценарий выхода ещё до покупки
• Разделять базу портфеля и повышенный риск
• Понимать, где держу до погашения, а где только до оферты
• Следить за ликвидностью и амортизацией

Не ИИР (Не индивидуальная инвестиционная рекомендация)

Про первичку пишу в телеге https://t.me/+yAd2gNQKu482ZjYy

Рынок облигаций сейчас уже давно не скучный депозит 2.0.

На первичке регулярно появляются интересные идеи, если понимать зачем Вы их покупаете 👀

А Вы сейчас что выбираете: надежность, высокий купон или ставку на снижение ключевой?