Сделка принесла федеральному ритейлеру первые плоды
В конце прошлого года федеральный ритейлер фактически выкупил приморскую сеть магазинов «Реми» и «Экономыч». По итогам сделки «Ленте» отошли 67% долей уставного капитала, остальные доли, предположительно, подлежат дальнейшему выкупу. Не так давно агентство «НКР» (Национальные кредитные рейтинги) присвоили ритейлеру рейтинг AA+. При этом прогноз финансового положения компании повысился со «стабильного» до «позитивного».
Восточный якорь: «Лента» купила «Реми»
В одном из прошлых выпусков газеты «Дальневосточное обозрение» сообщало об «экспансии» дальневосточного рынка федеральным ритейлером. Тогда мы разбирали причины, по которым МКПАО «Лента» обратило внимание именно на «Реми», и прошлые не столь удачные попытки, предпринимаемые федеральной сетью.
Кратко напомним, до конца года компания планировала значительно увеличить выручку как по итогам 2025-го, так и в последующие годы. Значительно этот процесс могло ускорить расширение зоны своего присутствия. Поскольку ранее «Лента» не имела магазинов в ДФО, под внимание попал дальневосточный рынок.
Первые попытки потерпели неудачу: «Магнит» обошел «Ленту» в гонке за покупку «Самбери» (ООО «ДВ Невада»). Дабы не отставать от коллег по цеху, ритейлер приступил к другим переговорам, параллельно заключая сделки с руководителями сетей магазинов, расположенных в европейской части России. Именно тогда взгляд упал на «Реми». К тому же, как позднее отмечали эксперты, приморская сеть на тот момент переживала непростые времена.
«Дела идут хуже, и особенно это заметно в этом году. Объем розничного товарооборота падает. Раньше желтые ценники появлялись выборочно, а сейчас практически весь ассортимент — со скидкой. Исключение, например, клубника — 2,4 тысячи рублей за килограмм, хотя у нас уже есть собственные теплицы и продукция круглый год», — рассказывал VLADIVOSTOK1.RU (18+) доктор экономических наук Александр Латкин.
Сделка свершилась — две трети доли перешли федеральному ритейлеру. Глава отдела оценки консалтинговой компании CORE.XP Светлана Шорина в разговоре с РИА «Недвижимость» (18+) предположила: сделка по покупке 67% долей в дальневосточной торговой сети «Реми» могла составить 10-15 млрд рублей. И это при том, что выручка приморской торговой сети по итогам 2024 года составила 53 млрд.
«Сделка полностью вписывается в стратегию «Ленты» по укреплению позиций на федеральном рынке и расширению присутствия в новых регионах. Благодаря этому шагу компания сразу выходит на лидирующие позиции в одном из самых перспективных регионов страны. Покупка контрольного пакета в «Реми» открывает для «Ленты» новые возможности для роста и позволяет усилить конкуренцию на рынке розничной торговли», — добавила Светлана Шорина.
По рейтингу — в гору, по карте — на Восток
И вот настал момент, когда покупка «Реми» сыграла «Ленте» на руку. В конце марта 2026 года НКР присвоило ритейлеру кредитный рейтинг AA+. На данный момент, согласно аналитике кредитного агентства, торговая сеть занимает четвертое по размеру выручки место в РФ среди коллег по цеху. Ей принадлежат более шести тысяч магазинов различных форматов: гипермаркеты, супермаркеты, магазины у дома и дрогери во всех федеральных округах страны.
Весомую долю выручки обеспечивают выкупленные в последние годы сети магазина.
«Бизнес-модель компании диверсифицирована по форматам: гипермаркеты «Гипер Лента» (52% выручки); магазины у дома «Монетка» (32%); супермаркеты «Супер Лента» (10%); сеть дрогери «Улыбка радуги» (4%)», — отметили в пресс-службе НКР.
В агентстве добавили, что компания активно наращивает масштабы деятельности, сочетая органический рост (открытие новых магазинов) со сделками по слиянию и поглощению.
«В декабре прошлого года «Лента» приобрела 67% доли в ООО «Продукт-Эконом», принадлежавшей Дмитрию Сулееву. Данная компания управляет товарными знаками супермаркетов «Реми», гипермаркетов «Реми Сити» и дискаунтеров «Экономыч». Оставшиеся доли в «Продукт-Эконом» принадлежат ООО «Владивостокское управление строймеханизации» (21%) и ООО «Меркурий» (12%), которые аффилированы с Людмилой Сулеевой, а также Софьей и Дмитрием Мишиными», — сказано в заключении НКР.
Управленческие перипетии ООО «Продукт-Эконом» мы также разбирали ранее в публикации, посвященной покупке «Реми». Если кратко, все лица, упомянутые в отчете рейтингового агентства, тесно связаны общими долями в компаниях и перенимали их друг у друга.
Вернемся к теме. В аналитике НКР также представлена общая характеристика отечественного рынка розничной торговли. Он характеризуется устойчивым ежегодным ростом в номинальном выражении. В 2025 году его объем увеличился на 5% и составил 29,6 трлн рублей. Вместе с тем положительную динамику показывала и выручка «Ленты». Впрочем, такие результаты не удивительны: согласно данным Росстата, более 30% потребительских расходов приходится именно на продукты питания. Широкий ассортимент и разнообразие форматов продаж обеспечивают компании максимальную оценку диверсификации потребителей.
Стресс-тест на «отлично»
Рейтингом учитывается и долговая нагрузка компаний. У «Ленты», согласно заключению НКР, она находится на невысоком уровне. По расчетам агентства, к концу июня 2025 года отношение совокупного долга к операционной прибыли до вычета амортизации и износа основных средств и нематериальных активов (OIBDA) составило 1,4. К аналогичному периоду 2024-го этот же показатель оценили в 2,5 по шкале агентства.
«Оценки ликвидности компании находятся на высоком уровне, учитывая в том числе значительные остатки денежных средств и краткосрочных депозитов на балансе компании и наличие свободных лимитов кредитных линий в банках-кредиторах.Давление на оценку финансового профиля оказывают умеренные показатели операционной рентабельности на уровне 7%, что выше среднего показателя рынка розничного продуктового ритейла в РФ», — подчеркнули в НКР.
Агентство также отметило низкий уровень акционерных рисков и высокие стандарты корпоративного управления. При этом доля собственного капитала ритейлера составила 42% пассивов.
ООО «Лента» также прошла стресс-тестирование. Негативные рыночные условия, в которые НКР включило макрофинансовый стресс и неблагоприятные события в отрасли, не оказали существенного влияния на работу компании и ее кредитоспособности.
«Лента» купила «Реми»: триллион на горизонте, но пьедестал занят
Тем не менее, у «Ленты» все будет стабильно. Такой прогноз дал гендиректор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров для Shopper’s (18+). По мнению эксперта, к 2028 году компания останется все на том же четвертом месте даже несмотря на двукратный рост выручки. Как мы писали ранее, дальневосточный рынок уже переполнен крупными игроками. Хоть «Реми» и является одной из значимых торговых сетей на рынке ДФО, конкуренцию ей составляют в том числе и федеральные ритейлеры. Первенство будет оставаться за X5, «Магнитом» и «Меркурий ритейл холдингом», отметил эксперт.
Как мы видим, покупка «Реми» приблизила «Ленту» к поставленной планке дохода в один триллион рублей за год. Впереди у ритейлера еще более грандиозные планы: в 2026-2027 годах компания намерена удержать рентабельность EBITDA — прибыль компании до вычета налогов, процентов по кредитам и амортизации — на уровне 7%. В 2028 году и вовсе этот показатель планируют повысить до 8%.
Задача амбициозная, но реализуемая, отметил Бурмистров. За счет открытий магазинов компания может нарастить выручку на 800 млрд рублей уже к концу 2028 года.
«Риски могут быть связаны с экономической ситуацией. Покупатели, экономят в том числе и на продуктах питания, тогда как в 2023 и 2024 годы траты, наоборот, росли. Крупнейшие ритейлеры отстают от собственных планов по выручке на 2-10% и фиксируют падение продаж в натуральном выражении. Все в следующем году получат прирост выручки за счет НДС, а вот потребление вряд ли будет расти», — прогнозировала Shopper’s партнер One Story Ольга Сумишевская.
Больше о бизнесе на Дальнем Востоке читайте в рубрике по ссылке.
Вероника Строева
Фото freepik (18+), с сайта НКР