Пауза в снижении ставки летом? Главный риск июня, о котором молчат

В пятницу российский рынок акций упал более чем на процент, за одну сессию обнулив весь недельный рост. Сильные распродажи накрыли и облигации.

Поводом для этого послужили итоги заседания совета директоров ЦБ по ставке. Сам показатель был снижен на 0,5 п.п., что совпало с консенсус-прогнозом, но на рынке были и ожидания более сильного снижения из-за необходимости стимулировать возобновления экономического роста. Кроме того, в среднесрочном прогнозе регулятор повысил нижнюю границу средней ставки в 2026 г. с 13,5–14,5% до 14–14,5%. Есть риски того, что летом цикл снижения ставки будет поставлен на паузу.

Неудивительно, что хуже рынка были акции наиболее закредитованных компаний, которые многие подбирали «под ставку», чтобы на ее оглашении зафиксировать прибыль. Негатив лишь усилил и ускорил этот процесс.

Скорее всего, сегодня Индекс Мосбиржи будет торговаться в диапазоне 2700-2750 пунктов.

Поводов для роста рынка нет. Более того, есть риски его дальнейшего снижения в случае появления новостей об улучшении геополитической ситуации на Ближнем Востоке и падения цен на нефть.

Поэтому мы рекомендуем сохранять среднесрочные позиции по акциям, но не наращивать их. Делать новые покупки следует лишь под точечные идеи. Новые свободные деньги лучше направлять в облигации или фонды денежного рынка.

На валютном рынке рубль укрепился, но непринципиально. Пара юань-рубль продолжает консолидацию вокруг отметки 11. Не исключаем, что на нынешней короткой неделе экспортеры увеличат продажи валютной выручки как из-за необходимости уплачивать налоги, так и перед первой неделей мая, когда ликвидность рынка обычно снижается.

Выход на торги Минфина с покупками юаней и золота на первой рабочей неделе мая может остановить укрепление рубля, но вряд ли приведет к его сильной девальвации.

Работа с ценными бумагами является рискованным видом деятельности, результаты инвестирования в прошлом не определяют доход в будущем. При подаче поручений клиенту следует самостоятельно оценить целесообразность, экономическую обоснованность, юридические и иные последствия, риски и выгоды от сделки или иной операции с ценными бумагами/контрактами/валютой, иными предлагаемыми Компанией инвестиционными продуктами, принимая решения исключительно своей волей и в своем интересе, в том числе предварительно изучив условия заключенных с Компанией договоров и ознакомившись с предупреждением о рисках, связанных с проведением операций на рынке ценных бумаг и срочном рынке (Приложение 5 к Регламенту брокерского обслуживания Компании https://www.alorbroker.ru/openinfo/regulations-brokerage-services ).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Брокерские услуги предоставляются ООО «АЛОР +» на основании Лицензии № 077-04827-100000, выданной ФСФР России. ООО «АЛОР +» ИНН 7709221010 КПП 772501001. Депозитарные услуги предоставляются ООО «АЛОР +» на основании Лицензии ФСФР № 077-10965-000100 от 22.01.2008 г.