🔎 Облигации | покупки недели

На этой и прошлой неделе участвовала в первичных размещениях.

В новых выпусках для меня ключевое сразу определить сценарий выхода, чтобы не зависеть от эмоций рынка.

Делю на три стратегии:

🍀 До погашения беру как базу, если устраивает риск и купон
🍀 До оферты фиксирую доходность на коротком горизонте
🍀 Спекулятивно играю на переоценке после размещения

Что купила и почему

🍀 $RU000A10EPQ4 Автодор ГК БО-005Р-16
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️
🔸 Тип купона: Постоянный
🔸 Купон: 12,66 руб.
🔸 Ставка купона: 15,4 %
🔸 Валюта: RUB
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 2,6 года
🔸 Дата размещения: 27.03.2026
🔸 Дата погашения: 11.11.2028
🔸 Цена: 1019,9 руб.
🔸 Доходность текущая: 13,83%
🔸 Оферта: 25.03.2027
🔸 Амортизация: ➖
🔸 Квал: ➖
🔸 Сектор: Строительство

Почему взяла:

✔️ квазигос → низкий кредитный риск
✔️ короткая оферта (2027) → гибкость по ставкам
✔️ ежемесячный купон → ровный денежный поток

Нюансы:

✔️ цена уже выше номинала → потенциал роста ограничен, я покупала на первичке по номиналу
✔️ доходность ниже рынка за счёт надежности

Стратегия: до оферты / как защитная часть портфеля

🍀 $RU000A10DUQ6 Балтийский лизин ООО БО-П22
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️➖
🔸 Купон: 16,44 руб.
🔸 Ставка купона: 20 %
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 2,4 года
🔸 Дата размещения: 27.03.2026
🔸 Дата погашения: 12.09.2028
🔸 Цена: 1013,8 руб.
🔸 Доходность текущая: 20,85%
🔸 Оферта: нет оферты
🔸 Амортизация c 18.10.2027
🔸 Сектор: Лизинг

Почему взяла:

✔️ высокая ставка ~20% при рейтинге A-
✔️ без оферты → фиксирую доходность надолго
✔️ лизинг сейчас даёт премию к рынку

Нюансы:

✔️ амортизация с 2027 → потребуется реинвестирование
✔️ чувствительность к снижению ставок

Стратегия: ближе к “держать”, но с контролем дюрации

🍀 $RU000A10ENT3 ПКО Финэква 001Р-02
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️
🔸 Купон: 18,9 руб.
🔸 Ставка купона: 23%
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 3,9 года
🔸 Дата размещения: 26.03.2026
🔸 Дата погашения: 05.03.2030
🔸 Цена: 1006,9 руб.
🔸 Доходность текущая: 25,07%
🔸 Оферта: 11.09.2028
🔸 Амортизация c 09.04.2029
🔸 Квал: ➕
🔸 Сектор: МФО

Почему взяла:

✔️ доходность 23%+ → одна из самых высоких в размещениях
✔️ есть оферта → можно сократить риск
✔️ потенциал сужения спреда после размещения

Нюансы:

✔️ рейтинг BB + сектор МФО → высокий риск
✔️ бумага для квалов → ликвидность может быть слабее

Стратегия: до оферты / частично спекулятивно

🍀 $RU000A10EMU3 ГТЛК БО 002P-12
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️➖
🔸 Купон: 13,36 руб.
🔸 Ставка купона: 16,25 %
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 3,9 года
🔸 Дата размещения: 20.03.2026
🔸 Дата погашения: 02.03.2030
🔸 Цена: 1000,2 руб.
🔸 Доходность текущая: 17,44%
🔸 Оферта: нет оферты
🔸 Амортизация c 10.06.2028
🔸 Квал: ➖
🔸 Сектор: Лизинг

Почему взяла:

✔️ квазигос история → надежность выше рынка
✔️ доходность выше аналогов по рейтингу
✔️ стабильные ежемесячные выплаты

Нюансы:

✔️ нет оферты → длинная фиксация ставки
✔️ амортизация с 2028

Стратегия: удержание как баланс риск/доходность

🍀 $RU000A10EMM0 Совком Взыскание 01
🔸 Рейтинг: ➖
🔸 Купон: 59,15 руб.
🔸 Ставка купона: 17 %
🔸 Количество выплат в год: 4
🔸 Срок: 4 года
🔸 Дата размещения: 20.03.2026
🔸 Дата погашения: 25.04.2030
🔸 Цена: 984,3 руб.
🔸 Доходность текущая: 18,66%
🔸 Оферта: 25.04.2028
🔸 Амортизация c 25.04.2028
🔸 Сектор: Банки

Почему взяла:

✔️ сейчас цена ниже номинала → есть апсайд
✔️ доходность выше среднего по финсектору
✔️ оферта через 2 года

Нюансы:

✔️ нет рейтинга → повышенная неопределенность
✔️ бизнес взыскания зависит от цикла экономики

Стратегия: до оферты с повышенной премией за риск

Итог.

Сейчас рынок позволяет:

🍀 фиксировать двузначные доходности
🍀 выбирать между надежностью и доходностью
🍀 зарабатывать на переоценке после размещений

Я собираю портфель по принципу:

🔸 база (надежные истории)
🔸 доходность (лизинг, МФО)
🔸 немного риска для апсайда

Баланс = стабильный кэшфлоу + потенциал роста

Не ИИР (Не индивидуальная инвестиционная рекомендация)

Про первичку пишу в телеге https://t.me/+yAd2gNQKu482ZjYy