🍀 Картина по сектору заметно улучшилась
• спрос на нефть устойчиво выше предложения
• формируется дефицит на горизонте нескольких лет
• рост энергопотребления из-за ИИ усиливает тренд
🍀 Почему это важно
• цены на нефть и газ получают структурную поддержку
• у российских компаний одна из самых низких себестоимостей в мире
• высокая маржинальность сохраняется даже при умеренных ценах
🍀 Почему захожу именно сейчас
• российские нефтяники работают с одной из самых низких себестоимостей в мире
• даже при нефти около 60–70$ компании сохраняют высокую прибыль
• рынок всё ещё оценивает сектор как «временно дешёвый», а не структурно сильный
✔️ в итоге получаем дешёвые активы с высоким денежным потоком
💼 Что докупила
🔸 $SIBN 520₽
🔸 $LKOH 5375₽
🔸 $SNGSP 41,125₽
🔸 $BANEP 998₽
🔸 $GAZP 127₽
✔️ Почему именно эти акции
🍀 $SIBN Газпром нефть
Плюсы
• стабильный рост добычи и переработки
• сильный менеджмент и понятная стратегия
• высокая дивидендная база около 16%
• хорошая эффективность бизнеса
Минусы
• зависимость от материнского Газпрома
• возможные ограничения на дивиденды
✔️ беру как баланс роста и доходности внутри сектора
🍀 $LKOH Лукойл
Плюсы
• одна из самых эффективных компаний в отрасли
• сильный свободный денежный поток
• стабильные дивиденды 12–13%
• минимальное вмешательство государства
Минусы
• уже частично «качество в цене»
• меньше апсайда, чем у более рискованных историй
✔️ базовая позиция, на которую можно опираться
🍀 $GAZP Газпром
Плюсы
• экстремально низкая оценка
• огромная ресурсная база
• потенциал восстановления дивидендов
Минусы
• высокая зависимость от политики
• неопределённость по дивидендам
• слабая прозрачность
✔️ ставка на разворот ожиданий, а не на стабильность
🍀 $SNGSP Сургутнефтегаз преф
Плюсы
• большая валютная подушка
• дивиденды могут сильно расти при ослаблении рубля, дивидендная база около 15%
• низкая оценка
Минусы
• непрозрачная структура
• зависимость от курса валюты, а не от операционного бизнеса
✔️ использую как хедж на девальвацию
🍀 $BANEP Башнефть
Плюсы
• очень высокая дивидендная доходность около 18%
• дешёвая оценка по мультипликаторам
• сильный денежный поток
Минусы
• риски дивидендной политики
• низкая ликвидность
• зависимость от решений мажоритария
✔️ добавляю как доходную, но более рискованную позицию
🍀 Итог
• сектор остаётся дешёвым
• дивиденды двузначные
• переработка нефти сейчас показывает рост маржи
• рынок пока это слабо учитывает
• есть макродрайверы роста
• при этом риски не исчезли
✔️ поэтому формирую позицию постепенно
Не ИИР (Не индивидуальная инвестиционная рекомендация)
Про первичку пишу в телеге https://t.me/+yAd2gNQKu482ZjYy
💬 Интересно ваше мнение - какие бумаги из нефтегаза держите вы?