Доходы России от экспорта нефти достигли максимального уровня за последние четыре года, вернувшись к значениям начала 2022, пишет Bloomberg. Рост выручки связан с эскалацией в зоне Персидского залива, ограничением судоходства через Ормузский пролив и частичным ослаблением санкционного режима США. Экономисты оценивают потенциальный «временный бонус» для российского бюджета в $2 млрд.
Динамика экспортной выручки: рост прокачки и сужение дисконта
За четыре недели, предшествовавшие 22 марта, валовая стоимость экспорта нефти выросла до $1,71 млрд в неделю — максимума с июня 2024 года. В недельном исчислении выручка увеличилась на $390 млн, достигнув $2,46 млрд.
Рост стал возможен благодаря увеличению объемов прокачки. Среднесуточный морской экспорт составил 3,6 млн баррелей, а за неделю до 22 марта показатели достигли 4,07 млн баррелей в сутки — максимума за последние 3,5 месяца.
Одновременно произошел резкий ценовой рывок: стоимость эталонной российской смеси Urals выросла на $14,40 за баррель, сорт ESPO прибавил $11,80. Это сократило дисконты, которые ранее Москва предоставляла ключевым импортерам, в частности Китаю.
Санкции США: временное послабление для России
Ключевым фактором, изменившим логистику и объемы поставок, стало временное снятие санкций США с поставок российской нефти, уже загруженной на танкеры. Решение американского Минфина привело к немедленному эффекту.
Наиболее заметно послабление сказалось на индийском направлении: разрешение на прием ранее заблокированных грузов позволило увеличить закупки с 1,09 до 1,14 млн баррелей в сутки. Танкерные отгрузки выросли с 27,79 млн до 28,5 млн баррелей за неделю.
Геополитический контекст: Ормузский пролив
Аналитики Bloomberg связывают рост доходов не только с ослаблением санкций, но и с эскалацией в зоне Ормузского пролива — ключевой артерии мировой торговли нефтью.
Начало военной операции США и Израиля против Ирана, а также блокировка пролива Корпусом стражей исламской революции (КСИР) вызвали резкое подорожание нефти. 20 марта цены достигли $118 за баррель. За последние три недели с начала атак ежедневная выручка Москвы от экспорта удвоилась — с $135 млн в январе до около $270 млн в день.
После заявлений Дональда Трампа о приостановке ударов и переговорах с Тегераном цены скорректировались, но достигнутый ценовой коридор закрепился на более высоком уровне.
Оценки и комментарии: позиции США и России
Глава американского Минфина Скотт Бессент отметил, что максимальный доход России от временного смягчения санкций может составить $2 млрд. Он пояснил, что удержание цен ниже $100 за баррель более выгодно, чем скачок до $150, и добавил, что большая часть нефти идет в Китай — около 90% российских поставок.
Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков подчеркнул, что действия США демонстрируют попытку стабилизировать энергетические рынки, и в этом совпадают интересы России и других стран. «Мы слышали заявления представителей Соединенных Штатов о том, что это исключение сделано действительно для уже загруженной нефти до 12 марта. Но также было заявление, что в целом далее США не планируют снимать какие-либо нефтяные санкции с Российской Федерации», — добавил он.
Ограничения и риски устойчивости экономики России
Аналитики International Investment отмечают, что текущий рост доходов РФ от экспорта нефти стал результатом уникального сочетания внешних факторов: геополитической напряженности на Ближнем Востоке, резкого роста цен на нефть и временного смягчения санкционного режима США.
Это позволило увеличить физические объемы поставок, особенно в Индию, улучшить ценовые условия реализации сырья и обеспечить рекордную с 2022 года экспортную выручку, создав дополнительный бюджетный профицит.
Однако динамика носит краткосрочный характер. Любые признаки деэскалации в зоне Персидского залива, ужесточение санкций или структурные ограничения экспорта могут быстро скорректировать показатели. Текущий рост следует рассматривать как временный эффект благоприятной конъюнктуры, а не как устойчивый разворот рынка. Сохраняющиеся риски делают перспективу долгосрочной стабилизации экономики России неопределенной.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал, чтобы не пропустить свежие новости из мира инвестиций. Или следите за новостями на странице в ВК.