В мир ETF входит новый продукт из США — GIF REX Shares ETF, который планирует выплачивать еженедельные дивиденды, применяя стратегии покрытых колл на отдельные акции.
Структура GIF REX Shares ETF и состав портфеля
Новый ETF REX Shares, торгующийся под тикером GIF, объединяет в одном инструменте девять стратегий покрытых колл на отдельные акции с использованием кредитного плеча.
Каждый компонент повторяет аналогичный подход с целью получения повторяющихся денежных потоков для инвесторов за счет премий за опционы.
Портфель поддерживает равные распределения между девятью ETF с одной акцией REX. Каждый базовый фонд нацелен на кредитное плечо примерно в 1,25 раза на эталонную акцию, наряду с систематической продажей покрытых опционов колл для обналичивания премий.
Эта структура позволяет сочетать прямое воздействие на акции с компонентом дохода от опционов. Тем не менее, это также вносит большую сложность в управление рисками, чем простой традиционный фондовый ETF.
Как работает стратегия covered call с кредитным плечом
Стратегия covered call включает продажу опционов на акции, которые уже находятся в портфеле. Покупатель опциона выплачивает начальную премию, которая генерирует немедленную запись для фонда, но ограничивает потенциал прибыли, если базовый актив выходит за пределы страйка.
В случае GIF каждый базовый ETF применяет эту логику к одной акции с целевым кредитным плечом примерно в 1,25 раза. В результате как положительная доходность, так и убытки увеличиваются по сравнению с прямым владением акциями, в то время как часть upside приносится в жертву в обмен на премию.
Кроме того, премии, обналиченные опционами, составляют основной источник денежных средств для дивидендов, распределяемых между акционерами на еженедельной основе. Однако купоны остаются переменными в зависимости от волатильности опционов и цен.
Акции в портфеле: между crypto, AI, Pharma и Retail
GIF начал торговаться на Cboe Global Markets. Девять основных акций — это Nvidia, Tesla, Strategy, Coinbase, Robinhood, Palantir, CoreWeave, Eli Lilly и Walmart.
Среди них Coinbase и Strategy представляют две компании, непосредственно связанные с криптовалютным сектором. Другие холдинги охватывают ключевые сегменты, такие как искусственный интеллект, фармацевтика, технологии и крупные дистрибуции, предлагая диверсификацию сектора в рамках одной структуры.
Тем не менее, сочетание высоких волатильных акций growth и tech вместе с левереджем делает профиль риска фонда более высоким, чем простые ETF с широкими индексами.
Роль стратегии как корпоративного гиганта Bitcoin
Strategy, ранее известная как Micro Strategy, зарекомендовала себя как один из основных корпоративных хранилищ Bitcoin. В настоящее время компания владеет 717 722 BTC, что составляет около 3,4% от теоретического максимума в 21 миллион монет.
Несмотря на этот большой запас, акции на бирже потеряли более 60% за последние шесть месяцев и около 50% за последний год, согласно данным Yahoo Finance. Кроме того, последний анализ Goldman Sachs указывает на то, что она является самой шортированной акцией с большой капитализацией в США, измеряемой на основе коротких процентов в свободном обращении.
В целом, включение Strategy в новый ETF отражает как сильную связь с Bitcoin, так и заметный профиль риска, обусловленный высокой волатильностью и медвежьим давлением от коротких позиций.
Новые продукты, связанные со стратегией на европейских рынках
Дебют GIF происходит параллельно с запуском новых инструментов, связанных со стратегией в Европе. В среду 21Shares анонсировала биржевой продукт, предлагающий европейским инвесторам доступ к STRC, Вечному предпочтительному акционерному капиталу компании с плавающей ставкой.
21shares Strategy Yield ETP начал торговаться в четверг на Euronext Amsterdam с тикером STRC NA. Strategy описывает STRC как цифровой кредитный инструмент, который признает годовые дивиденды в размере 11,25%, напрямую связанные с резервами компании в Bitcoin.
Кроме того, этот продукт подпадает под более крупный проект, направленный на структурирование инструментов фиксированного дохода, обеспеченных казначейством в BTC компании. Цель состоит в том, чтобы превратить часть резервов в базу для выпуска купонных ценных бумаг.
Механизм распределения еженедельных дивидендов GIF ETF
Доход, полученный от GIF ETF, в основном происходит от премий по опционам с покрытым коллом, обналиченных девятью базовыми фондами. Каждый ETF с одной акцией обеспечивает распределение этих доходов на еженедельной основе, которое поступает в купоны, признанные держателю совокупного фонда.
Коэффициент левереджа 1,25 x усиливает как положительные, так и отрицательные результаты по сравнению с простым удержанием акций. Инвесторы соглашаются отказаться от части потенциального роста акций в обмен на более плавный поток премий от опционов.
REX Shares еще не опубликовал оценку ожидаемой производительности GIF. В результате размер еженедельных распределений будет зависеть от волатильности рынка и динамики цен опционов на отдельные акции в портфеле.
Оценка рисков и перспективы нового ETF
По сравнению с классическим ETF с фондовым индексом, GIF имеет более четко сформулированный профиль риска, обусловленный комбинированным использованием кредитного плеча, сосредоточением внимания на отдельных акциях и продажей опционов колл. Инвесторы должны тщательно рассмотреть возможность увеличения убытков на этапах снижения.
Тем не менее, для тех, кто ищет частые потоки доходов и имеет высокую толерантность к риску, недельная модель дивидендов может оказаться привлекательной. Наличие ценных бумаг, подверженных криптографии и ИИ, добавляет дополнительный элемент привлекательности, но также и структурной волатильности.
В заключение, запуск GIF-файлов и инструментов, связанных с STRC, подтверждает тенденцию к интеграции стратегий Bitcoin, опционов и кредитного плеча в перечисленные продукты. Это будет поведение рынка в ближайшие кварталы, чтобы прояснить устойчивость этих доходов и реальную вкусовую привлекательность для институциональной и розничной аудитории.
Статья предназначена только для информационных целей и не является финансовыми, инвестиционными или иными советами. Инвестиции в крипто активы или торговля ими сопряжены с риском финансовых потерь.
Спасибо что дочитали статью, ставьте лайки и комментируйте! Подписывайтесь.
https://t.me/linenewscrypto