В эпоху AI‑инференса хранилища превратились в стратегический ресурс вычислительной мощности. И это не просто очередной виток роста акций технологических компаний — это фундаментальная перестройка всей индустрии.
От «склада» к «внешнему мозгу»
Последние недели акции производителей систем хранения данных взлетели: Western Digital прибавила более 60% за три недели, а все компании, связанные с экосистемой NVIDIA, показали впечатляющий рост. Но на этот раз причина совсем не та, что раньше.
Двадцать лет индустрия хранения данных была циклическим бизнесом, зависящим от продаж смартфонов и ПК. Рынок оценивал эти компании как производителей «расходников» с мультипликатором P/E всего 10–15. Логика была проста: больше продаж гаджетов — выше спрос на память, меньше продаж — затоваривание складов.
Сегодня всё изменилось. Хранилища покупают не потребители — их покупают модели. Это критически важный сдвиг в модели оценки стоимости.
«Стена видеопамяти» и новая роль SSD
Ключевая проблема современного AI называется «memory wall» (стена памяти). Представьте: вы наняли Усэйна Болта перевозить кирпичи, но дали ему только маленькую тачку. Сколько бы он ни бегал, 90% времени уходит на ожидание загрузки. Точно так же мощнейшие GPU за десятки тысяч долларов простаивают, ожидая данных из медленных хранилищ.
На CES 2026 NVIDIA представила новую архитектуру для инференса именно по этой причине: компания требует от индустрии срочно перейти на высокоскоростные SSD, способные обеспечить GPU данными без задержек. Дженсен Хуанг фактически заявил: «Не смотрите только на мои видеокарты — модернизируйте хранилища, иначе вы просто сжигаете деньги».
Параллельно DeepSeek выпустила модель Engram, а Anthropic — агента Claude Code. Все они «пожирают» огромные объёмы данных: контекст в миллионы токенов требует сотен мегабайт оперативной памяти. Встроенной HBM‑памяти GPU катастрофически не хватает.
Более того, современные агенты работают как люди: пишут код, исправляют ошибки, ведут логи. Это означает не только большой объём, но и экстремально высокую частоту случайных операций чтения‑записи. Если хранилище тормозит хотя бы на секунду, пользовательский опыт рушится.
Вывод: хранилища перестали быть пассивным «складом» и стали активной частью вычислительного процесса — рабочей памятью AI.
KV Cache: проблема, которую больше нельзя игнорировать
В эпоху обучения моделей медленное хранилище было неудобством. В эпоху инференса и агентов это стало критическим узким местом.
Ключевая техническая проблема — KV Cache (кэш ключей и значений). Чтобы AI помнил контекст разговора, он должен хранить всю предыдущую логику диалога. В 2026 году стандартом стал контекст в миллион токенов — это несколько книг объёмом с «Гарри Поттера», около 200 МБ данных.
Проблема в том, что HBM‑память GPU быстрая, но крошечная. Это как гениальный математик с листком бумаги размером с ладонь: думает быстро, но записать некуда. Куда девать остальные данные? Только в SSD.
Поэтому NVIDIA официально включила NAND‑флеш в свою вычислительную экосистему как высокоскоростное расширение HBM. Без этого производительность архитектуры Blackwell просто не раскроется, и пользователи начнут считать продукты NVIDIA неэффективными.
AI достиг стадии, когда ждать больше нельзя. Вот почему NVIDIA торопится, DeepSeek давит, а Claude Code требует: либо апгрейд, либо вылет с рынка.
Переворот в цепочке поставок: когда покупатель теряет власть
Раньше облачные гиганты (AWS, Azure, Google Cloud) были абсолютными заказчиками и диктовали цены. Теперь ситуация изменилась: даже с огромными бюджетами они вынуждены стоять в очереди за поставками.
Почему производители памяти вдруг получили рычаги давления на облачных гигантов?
Первая причина: дефицит, который нельзя купить деньгами.
AI‑хранилища должны выдерживать миллионы операций в секунду, поддерживать протокол CXL от NVIDIA и обеспечивать задержки на уровне микросекунд. Это настолько сложная задача, что высокопроизводительные контроллеры для AI‑SSD делают только тайваньские, американские и несколько китайских производителей. Мелкие игроки даже близко не подходят к этому уровню.
Качественные NAND‑чипы производят всего пять компаний: Samsung, SK Hynix, Micron, Kioxia и Western Digital. Сторонние производители модулей вообще не в игре.
Когда AWS приходит с чековой книжкой и говорит: «Дайте мне 100 тысяч PCIe 5.0 SSD, доплачу 20%», — производитель разводит руками: «Нет товара. Мощности ограничены, Microsoft уже в очереди. Ваша очередь ещё не подошла».
Вторая причина: экономика, которую облачные провайдеры не могут игнорировать.
Сервер с восемью GPU H100 стоит $400–500 тысяч, из них видеокарты — более 60% цены. Раньше, если производитель SSD поднимал цену на $500 за диск, AWS отказывался: «Это грабёж».
Теперь технический директор AWS останавливает закупщика: «Не спорь, плати эти $500». Почему? Потому что, если использовать дешёвое хранилище, GPU будет простаивать 10% времени, ожидая данных. Эти 10% потерь производительности обходятся в тысячи долларов — гораздо дороже, чем надбавка к цене SSD.
Поэтому облачные гиганты не только не торгуются, но и переплачивают за приоритетные поставки, а топ‑менеджеры лично ездят к производителям памяти «на поклон», чтобы гарантировать бесперебойные поставки.
Вот почему у Western Digital, Samsung и SK Hynix растут выручка и маржинальность: они контролируют «пошлину на доступ к AI‑вычислениям».
Даже Дженсен Хуанг вынужден вежливо сотрудничать с производителями памяти и молчаливо одобрять рост цен, чтобы сохранить свою экосистему.
Когда «заказчик‑бог» вынужден кланяться поставщику — это самый жёсткий момент перераспределения прибыли в цепочке поставок.
Шанс для Китая: от «запасного варианта» к основному игроку
Где в этой гонке китайские компании? Отстают ли они снова?
Честно говоря, по топовым техническим параметрам Yangtze Memory (YMTC) и CXMT пока уступают Samsung и SK Hynix. Это факт. Но сейчас у китайских производителей памяти лучший шанс за последние пять лет.
Почему? Потому что критерии изменились. Теперь важны не абсолютные рекорды производительности, а кастомизация, скорость реакции и гарантированные поставки.
Первое преимущество: крупнейший в мире рынок AI‑приложений.
ByteDance, Alibaba, Baidu, Tencent — все они отчаянно скупают вычислительные мощности. Их главная боль: покупая SSD у Samsung, они зависят от его графика поставок и стоят в длинных очередях.
Если в этот момент YMTC или Sage Microelectronics скажут: «У нас есть товар на складе. Производительность на 5% ниже топа Samsung, зато цена на 30% ниже, плюс мы пришлём инженеров настраивать под вашу модель», — как думаете, кого выберет ByteDance?
Раньше выбора не было. Теперь есть. И если отечественный продукт проходит минимальный порог качества, крупные компании дадут заказы местным производителям ради стабильности поставок и снижения цен.
Второе преимущество: прорыв в нишевых сегментах.
В сегменте PCIe 5.0 SSD Китай уже перешёл от «догоняющего» к «идущему вровень». Архитектура Xtacking от YMTC сравнялась с мировым уровнем, а контроллеры от Sage Microelectronics способны конкурировать с топовыми решениями.
В нишах вроде систем видеонаблюдения китайские производители уже доминируют, а в автомобильной памяти завершили сертификацию AEC‑Q100 и начинают массовые поставки.
С ростом AIoT (интернета вещей с AI), роботов и беспилотников спрос на память как раз попадает в зону сильных сторон китайских компаний.
Третье преимущество: «эффект сома» от Huawei.
Huawei обладает полным циклом разработки систем хранения и годами инвестирует в собственные контроллеры, прошивки и алгоритмы. После санкций компания полностью переориентировалась на чисто китайскую цепочку поставок для своей экосистемы Ascend AI.
Это создаёт внутренний цикл: Huawei формулирует требования → местные производители поставляют → объёмы растут → себестоимость падает → выход на мировой рынок. Это путь, который прошли солнечные панели и навигация BeiDou: сначала укрепиться внутри страны, потом конкурировать глобально.
Это не отскок — это переоценка
Текущий рост акций производителей памяти — это не спекулятивный отскок после падения. Это начало переоценки всей цепочки поставок AI‑индустрии институциональными инвесторами.
Если вы верите, что будущее принадлежит AI, то хранилища — это базовый актив, который нужно держать даже с закрытыми глазами.
С точки зрения промышленных трендов AI‑память — это долгосрочный высокорастущий сектор с устойчивым спросом. Правда, текущие цены уже довольно высоки, так что входить стоит осторожно.
Но суть ясна: хранилища из «расходника» превратились в стратегический ресурс эпохи AI. И тот, кто это понял раньше других, уже занимает позицию у стола, где раздают новые карты.
Хотите создать уникальный и успешный продукт? СМС – ваш надежный партнер в мире инноваций! Закажи разработки ИИ-решений, LLM-чат-ботов, моделей генерации изображений и автоматизации бизнес-процессов у профессионалов.
ИИ сегодня — ваше конкурентное преимущество завтра!
Тел. +7 (985) 982-70-55
E-mail sms_systems@inbox.ru
Сайт https://www.smssystems.ru/razrabotka-ai/