Рубрика: Деньги в IT
Годами Илон Маск продавал инвесторам Tesla историю про AI-компанию будущего. Теперь выясняется, что ИИ для главного продукта Tesla будет разрабатывать совсем другая компания — xAI. Та самая, которая за девять месяцев потратила почти восемь миллиардов долларов.
Что случилось
Стартап xAI Илона Маска раскрыл финансовые результаты перед инвесторами. Цифры впечатляют — но не в хорошем смысле. За первые девять месяцев 2025 года компания потратила $7,8 млрд наличными. Чистый убыток в третьем квартале составил $1,46 млрд — это на 46% больше, чем в первом квартале того же года.
При этом выручка xAI почти удвоилась квартал к кварталу и достигла $107 млн. Звучит неплохо, пока не посчитаешь: компания тратит примерно $870 млн в месяц, а зарабатывает $35 млн. Убыток по EBITDA за девять месяцев — $2,4 млрд.
Но главная новость не в цифрах. На звонке с инвесторами руководство xAI заявило, что конечная цель компании — создать ИИ, который будет управлять гуманоидными роботами. В частности, роботами Optimus от Tesla.
Почему это важно
Здесь начинается самое интересное. Маск годами позиционировал Tesla как ведущую в мире компанию в области «реального ИИ». Высокая оценка акций Tesla во многом держится на двух обещаниях: полностью автономное вождение (FSD) и робот Optimus, который, по словам Маска, станет «самым большим продуктом в истории человечества».
Инвесторы вкладывали деньги в Tesla, ожидая, что эта ценность достанется им. Теперь же оказывается, что «мозги» для Optimus — самая ценная часть — могут принадлежать не Tesla, а частной компании xAI, где у Маска значительно больший контроль.
Ещё в 2024 году Маск говорил, что xAI и Tesla решают «разные задачи»: xAI занимается общим искусственным интеллектом (AGI), а Tesla — «реальным AI» для автономных машин и роботов. Он даже утверждал, что Tesla не нужно ничего лицензировать у xAI.
Новые заявления полностью противоречат этой позиции. Если xAI делает мозги для Optimus — это прямое вторжение в то, что должно было быть территорией Tesla.
Что это значит для нас
Для инвесторов Tesla ситуация неприятная. Если xAI будет владеть интеллектуальной собственностью, которая делает Optimus ценным, а Tesla останется только «железо» — это два разных бизнеса с очень разной стоимостью.
Ещё хуже: если Tesla придётся платить xAI за лицензию на использование ИИ (по слухам, такая схема уже обсуждалась для FSD), это прямой перевод денег от публичных акционеров Tesla в частную компанию Маска.
Акционеры уже подали иск о нарушении фидуциарных обязанностей. Их аргументы: Маск переманивал лучших AI-специалистов из Tesla в xAI, перенаправлял зарезервированные для Tesla чипы Nvidia H100 в xAI, а теперь и вовсе передаёт ключевые технологии.
Примечательно, что в ноябре акционеры Tesla голосовали по вопросу, должна ли компания инвестировать в xAI. Предложение не набрало достаточно голосов. Совет директоров «рассматривает следующие шаги».
Кстати, о проблемах xAI с контентом я подробно писал в материале «Продолжение скандала с Grok: решение xAI выглядит, как насмешка» — там разбирал, почему репутационные риски компании растут.
Масштабы и планы
Несмотря на убытки, xAI продолжает агрессивно расширяться. Компания недавно закрыла раунд на $20 млрд при оценке $230 млрд. Среди инвесторов — Nvidia, Valor Equity Partners и катарский суверенный фонд.
Деньги пойдут на расширение дата-центра Colossus в Мемфисе. Маск уже купил третью площадку — в соседнем Миссисипи. Инвестиции в расширение превысят $20 млрд, а вычислительная мощность достигнет почти 2 гигаватт. Для понимания масштаба: это энергопотребление небольшого города.
У xAI сменилось руководство. Новый финансовый директор Энтони Армстронг пришёл из Morgan Stanley, а главой по выручке стал партнёр Valor Equity. Предыдущий CFO продержался всего три месяца.
Внутри компании используют термин «Macrohard» — это каламбур над Microsoft и отсылка к планам построить «AI-only софтверную компанию». Термин «escape velocity» (вторая космическая скорость) описывает скорость роста.
Мнение редакции
Честно говоря, я не понимаю, как акционеры Tesla могут смотреть на эту ситуацию спокойно. Схема выглядит так: годами собирать деньги инвесторов под обещание AI-будущего, использовать ресурсы и репутацию Tesla для выстраивания инфраструктуры, а потом тихо передать самую ценную часть — интеллектуальную собственность — в частную компанию под своим контролем.
При этом xAI сжигает почти миллиард долларов в месяц. Если Tesla станет основным покупателем технологий xAI — это идеальная схема для закрытия дыры в бюджете. За счёт акционеров Tesla, разумеется.
Ставлю на то, что мы увидим либо поглощение xAI компанией Tesla (фактически — обратное слияние, где Tesla заплатит акциями), либо серьёзный судебный процесс. Возможно, и то и другое. В любом случае, нарратив «Tesla — это AI-компания» выглядит всё более шатким.
История только начинается, а xAI продолжает сжигать деньги каждый день. Буду следить и разбирать каждый поворот. Подпишись, чтобы не пропустить продолжение.