Вчера прошла онлайн встреча с менеджментом Х5.
Я стараюсь смотреть все мероприятия с этим эмитентом и эта встреча прямо очень полезная. Ведущий задавал правильные вопросы и получил вполне себе развёрнутые ответы.
Первые 16 минут идёт презентация, потом сессия вопросов и ответов, где много данных про планы компании.
Для тех кто строит модели и в целом вдумчиво следит за бизнесом будет очень полезно 👍
Некоторые моменты:
Планы к 2028 году 👇
- Пятёрочек и Перекрёстков станет больше на 6000-7000 магазинов
- Чижиков +5000 и положительная EBITDA уже в 4 квартале, а по итогу 2026 года сеть будет вносить плюс в EBITDA всей группы 👍
- Онлайн планируют довести до 10% выручки и вывести в плюс по EBITDA, но уже позже чем 2028 год 👌
- Видят целью увеличить долю рынка с 17% до 20% и рост маржинальности за счет повышения эффективности.
Кроме того из интересного 🤓
По долгу, при выплате дивов за 9 месяцев целились попасть в диапазон 1.2-1.3 на конец года. Но точно это станет понятно только по итогу года.
Ищут где сэкономить на капексе до конца года.
Стремятся удержать маржинальность в 2026 как 2025 и это вызов на фоне роста НДС.
Полочную инфляцию закладывают в своих планах в 6,5-7% в 2026
Амбициозная цель 7% по марже в будущем после 2028. С учётом роста доли Чижика, где маржа ниже, но выше оборачиваемость, и онлайн, который пока работает с минусом 👍
Подробно рассказали про планы реализации казначейского пакета и про давление в стакане.
Плюс ответили на популярный вопрос «А почему они платят дивиденды в долг». Не уверен, что все поймут ответ сразу, но по крайней мере возможно кто-то задумается, что финансовые директора крупных компаний знают чуть больше и делаю это не просто так 😉
Как итог, может возникнуть острое желание докупить Х5 🤓
Запись встречи на РуТубе 👇
https://rutube.ru/video/private/b689690456cb4226872c81cc6b83fe3c/?p=uDrDWtesgHmOcErF9D4pXA
Разобранный финансовый отчёт есть в кофеине ☕️
