По итогам 4-го пленума ЦК КПК в Пекине состоялся ежегодный финансовый форум Financial Street Forum 2025 (27-30 октября 2025 г.), на котором были обнародованы некоторые подробности обновленной финансовой стратегии КНР, о чем мы писали в статье «Китай на пути к «мощной финансовой державе» (金融强国)».
В своем выступлении на этом форуме председатель Народного банка Китая (НБК) Пань Гуншэн (Pan Gongsheng), в частности, отметил, что в последние годы в мире наблюдается постоянное появление различных виртуальных валют, выпускаемых рыночными институтами, в частности стейблкоинов. При этом они всё ещё находятся на ранней стадии развития, и международные финансовые организации, центральные банки и другие финансовые регуляторы в целом сохраняют осторожность в отношении стейблкоинов, поскольку, согласно распространенному мнению, стейблкоины как форма финансовой деятельности в настоящее время не могут в полной мере отвечать основным требованиям идентификации клиентов и ПОД/ФТ, что приводит к увеличению пробелов в мировом финансовом регулировании, увеличивая риски, связанные с отмыванием денег, незаконными трансграничными переводами средств и финансированием терроризма. По мнению НБК, в сочетании с рыночными спекуляциями стейблкоины усиливают уязвимость мировой финансовой системы и даже представляют угрозу денежному суверенитету некоторых менее развитых экономик.
По словам Пань Гуншэна, с 2017 г. НБК совместно с соответствующими органами КНР выпустил ряд политических документов, направленных на предотвращение и преодоление внутренних рисков, возникающих в результате спекулятивной торговли виртуальными валютами. Эти документы остаются в силе до настоящего времени. В дальнейшем НБК будет сотрудничать с правоохранительными органами для дальнейшего пресечения операций и спекуляций с виртуальными валютами в Китае в целях поддержания экономического и финансового порядка. В то же время НБК продолжит внимательно следить за развитием стейблкоинов за рубежом для проведения динамической оценки ситуации.
В конце ноября 2025 г. НБК созвал координационное совещание с участием представителей Министерства общественной безопасности КНР, Администрации киберпространства Китая (Cyberspace Administration of China, CAC), других правоохранительных и судебных органов, в рамках которого была подтверждена твердая приверженность Китая полному запрету на торговлю криптовалютами и спекулятивную деятельность с ними. При этом одновременно были обозначены специфические риски, связанные со стейблкоинами.
На совещании было вновь подчеркнуто, что виртуальные валюты не обладают юридическим статусом, эквивалентным фиатным деньгам, не являются законным платежным средством и не могут обращаться на рынке. Любая связанная с ними коммерческая деятельность рассматривается как незаконная финансовая операция.
Особое внимание регуляторы уделили стейблкоинам. Было отмечено, что они зачастую не соответствуют базовым требованиям по идентификации клиентов и противодействию отмыванию денег (ПОД/ФТ). Это создает значительные риски использования подобных активов для мошенничества при сборе средств, для незаконных трансграничных переводов и отмывания преступных доходов. Власти констатировали признаки возрождения спекулятивной торговли, что ставит новые задачи перед системой контроля финансовых рисков.
Для противодействия этим вызовам китайские ведомства договорились усилить межведомственную координацию, совершенствовать нормативно-правовую базу и ужесточить мониторинг потоков финансовых средств и данных. Целью является пресечение незаконной деятельности и защита стабильности финансовой системы, а также имущественных интересов граждан.
Актуальность этих мер подтверждается громкими случаями мошенничества. Например, в июне 2025 года стало известно о платформе DGCX Xinkangjia, которая использовала стейблкоин Tether (USDT) для привлечения средств инвесторов, что привело к убыткам около 13 млрд юаней для 2 миллионов человек.
Особый подход Гонконга
В то время как на материковой части Китая сохраняется жесткий запретительный режим, Гонконг как специальный административный район развивает собственное регулирование в этой сфере. Управление денежного обращения Гонконга (HKMA) заявило о планах по упорядоченному и взвешенному внедрению режима лицензирования эмитентов стейблкоинов, устанавливая при этом «высокую планку» для соискателей ввиду новизны и потенциальных рисков этого актива.
HKMA в настоящее время рассматривает первые заявки на лицензии и ожидает выдачи лишь небольшого количества разрешений в начальной фазе. К кандидатам предъявляются строгие требования, включая наличие жизнеспособных бизнес-моделей, конкретных планов развития, надежных систем управления резервными активами, обеспечения выкупа, а также соответствие стандартам в области технологий, управления рисками и ПОД/ФТ. Этот подход, как отмечает гонконгский регулятор, направлен на принесение реальной пользы экономике и финансовому рынку.
Мы освещали тему юаневых стейблкоинов в статьях «Юаневый стейблкоин - to be or not to be - 人民币稳定币», «Юаневому стейблкоину быть. Рано или поздно», «Цифровой юань и юаневый стейблкоин - в опоре друг на друга».
Таким образом, политика Китая в отношении цифровых активов остается жесткой и неизменной, фокусируясь на защите финансовой стабильности и инвесторов. В то же время Гонконг, сохраняя связи с глобальной финансовой системой, осторожно исследует пути институционализации и регулирования отдельных сегментов этого рынка, прежде всего стейблкоинов, в рамках собственной правовой системы.