🎁 Подарок для роста капитала
Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу "Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай".
Подписывайтесь и забирайте подарок!
Я внимательно слежу за свежими данными по рынку облигаций — и, честно говоря, они куда интереснее, чем кажутся на первый взгляд. 42 трлн рублей оборота за год — это не просто рекорд. Это маркер того, как инвесторы и бизнес перестраивают свои финансовые решения в новой реальности.
Давайте разложу по полочкам и заодно поделюсь выводами и ожиданиями.
🧮 Что на самом деле произошло в 2025 году
Мосбиржа закрыла год с сильным результатом:
✔️ ₽42 трлн — совокупный оборот облигаций
✔️ без однодневных выпусков — ₽38 трлн, рост почти в полтора раза
✔️ вторичный рынок — ₽19,4 трлн, фактически удвоение
Это уже не «тихий рынок для консерваторов». Это полноценная арена, где деньги активно перекладываются из рук в руки. И мы молодцы с вами, что вовремя подсуетились и начали рассматривать именно эту стратегию.
💸 Бизнес пошёл за деньгами — массово
Компании явно сделали выбор в пользу долгового рынка:
ℹ️ 1 200 выпусков за год
ℹ️ 288 эмитентов
ℹ️ ₽12 трлн привлечений
Для сравнения: годом ранее масштабы были заметно скромнее. Причина проста — кредиты остаются дорогими, а облигации дают больше гибкости. Для бизнеса это способ дышать, а не выживать.
👀 Частные инвесторы больше не статисты
Вот здесь начинается самое интересное.
ℹ️ оборот физлиц — ₽5,2 трлн
ℹ️ чистые вложения — ₽2,1 трлн
ℹ️ рост в 2,4 раза за год
Структура предсказуема:
ℹ️ около ¾ — корпоративные облигации
ℹ️ остальное — ОФЗ и региональные выпуски
Да, доля физлиц в обороте слегка снизилась, но это следствие роста всего рынка. Денег от частных инвесторов стало заметно больше, и рынок это чувствует.
⌛ Вторичка и внебиржа — признаки зрелости
Рост вторичных торгов почти на 100% и ₽2,9 трлн оборота ОТС с ЦК — это важный сигнал. Рынок становится ликвиднее, гибче, сложнее. А значит — и требований к отбору бумаг становится больше.
💡 2026-й: год испытаний для долгового рынка
Теперь о главном риске. В 2026 году компаниям предстоит рефинансировать почти ₽4,9 трлн облигаций — это на 70% больше, чем годом ранее. Проще говоря, эмитенты выйдут к инвесторам с протянутой рукой одновременно.
Что это значит для нас:
❗️ конкуренция за деньги усилится
❗️ слабые заемщики окажутся под давлением
❗️ доходности могут держаться высоко дольше, чем ждут оптимисты
Да, рынок закладывает сценарий снижения ключевой ставки, а это играет в пользу роста цен облигаций. Но расслабляться рано: инфляционные всплески и геополитика никуда не делись.
💸 Госдолг: осторожный старт года
Первый аукцион ОФЗ в 2026 году прошёл спокойно, без ажиотажа:
✔️ привлечено ₽21 млрд
✔️ спрос есть, но без фанатизма
✔️ доходности по длинным бумагам — около 15%
Инвесторы явно заняли выжидательную позицию. И это логично: впереди плотный график размещений, а Минфину нужно в среднем занимать почти ₽118 млрд в неделю, чтобы уложиться в план квартала.
Рынок облигаций в России перестал быть запасным аэродромом. Сейчас это ключевой канал финансирования экономики и полноценный инструмент для инвесторов.
В 2026 году выигрывать будут не те, кто гонится за максимальным купоном, а те, кто:
⚠️ понимает баланс компаний
⚠️ смотрит на сроки погашений
⚠️ трезво оценивает риски
Облигации остаются привлекательными. Но это уже игра не «на автомате», а на внимательность и холодную голову.
И именно в такие моменты рынок платит больше всего тем, кто думает.