📊 Влияние фазы экономического цикла на поведение разных классов активов (акции, облигации, сырьё, недвижимость).
1. Восстановительная фаза (после дна рецессии).
Доходность облигаций достигает минимальных уровней (т.к. ставки вниз – цены облигаций вверх). Рынок акций оживает – инвесторы, чуя улучшения, начинают скупать акции от низов. Сырьевой рынок тоже оживает, цены на сырьё перестают падать. Недвижимость – после провала цен на дне рецессии – тоже близка к своим минимальным ценам. В общем, жизнь возвращается.
2. Фаза раннего подъёма.
Облигации стабилизируются – крупных движений нет, т.к. экономика растёт, но инфляция низкая. Акции в фазе энергичного роста – мы фактически видим бычий рынок, компании начинают показывать рост прибыли, инвесторы оптимистично настроены. Сырьевой рынок сильный – спрос на сырьё растёт по мере восстановления экономики. Недвижимость выходит со дна и начинает дорожать – люди снова верят в будущее, берут ипотеку, инвестиции в недвижимость оживают.
3. Фаза позднего подъёма (бум).
Доходности облигаций растут (так как ставки вверх – цены бондов вниз). Фондовый рынок на излёте роста: ещё может подрастать по инерции, но фундаментально акции уже дорогие, впереди проблемы. Сырьё дорожает очень быстро – на пике цикла сырьевые товары в дефиците, цены максимальны. Недвижимость бурно растёт в цене – повсюду разговоры, что “квадратные метры только дорожают, успей купить сейчас или никогда!” Это стадия максимальной уверенности толпы в том, что рост бесконечен.
4. Замедление / начало спада.
Рост доходностей облигаций завершается – они тоже на пике, дальше рост доходностей может прекратиться, т.к. все ждут спад и будущие понижения ставок. Фондовый рынок разворачивается вниз – начинается медвежья фаза, акции падают с перегретых максимумов. Сырьевой рынок тоже начинает падать – спрос снижается. Недвижимость перестаёт дорожать – продажи падают, пузырь схлопывается или по крайней мере перестаёт надуваться.
5. Рецессия.
Доходности облигаций падают (потому что ставки вниз, плюс инвесторы бегут в надёжные бонды, повышая их цену). Рынок акций падает и наконец достигает дна – худшая точка, цены акций минимальны. Сырьевой рынок вялый, сырьё дешёвое из-за упавшего спроса. Недвижимость тоже идёт вниз – высокая безработица, никто не спешит покупать дорогие дома.
❗️Обратите внимание: каждая фаза диктует свою стратегию инвестору.
В какой фазе мы сейчас? Какую стратегию выбрать?
Ответы на эти вопросы в записи БМВ Аромат с тайм-кодами.
Смотреть на Ютуб: https://youtube.com/live/ojAHtQfnfgo?feature=share
Смотреть в ВК: https://vkvideo.ru/video-226164230_456239304
