Цена на золото, достигнув нового исторического максимума, превратилась в главный финансовый барометр глобальной тревоги. Этот блестящий, но, по сути, бесполезный металл, который нельзя съесть и который плохо подходит для изготовления оружия, бьет все рекорды не вопреки, а благодаря растущим страхам перед крахом современной цивилизации. Так о текущей ситуации пишет немецкая Die Zeit (статью перевели ИноСМИ). Парадоксальным образом инвесторы, покупающие золото, заключают пари не на прогресс и процветание, а на иррациональность политиков и хрупкость миропорядка. Идиотизм, возведенный в ранг инвестиционного фактора, становится новой реальностью глобальных финансов.
С чисто экономической точки зрения, золото является одним из наименее привлекательных активов для долгосрочных вложений. Его фундаментальная слабость заключается в полном отсутствии доходности. В отличие от акций, которые приносят дивиденды и рост которых питается успехами реального бизнеса, или облигаций, обеспечивающих стабильный купонный доход, или недвижимости, которую можно сдать в аренду, золотой слиток, запертый в сейфе, остается просто слитком. Он не генерирует ничего, кроме надежды продать его в будущем дороже. Цифры красноречиво это подтверждают. Если бы инвестор вложил 100 долларов в золото в 1928 году, то к сегодняшнему дню его капитал, без учета инфляции, составил бы эквивалент 12 649 долларов. Тот же стартовый капитал, инвестированный в акции крупных американских компаний с реинвестированием дивидендов, превратился бы сегодня в астрономическую сумму почти в миллион долларов. Масштабное исследование The Rate of Return on Everything, анализировавшее доходность активов с 1870 года, и вовсе исключило золото из списка лидеров, отдав пальму первенства недвижимости и акциям.
Таким образом, в цивилизованном и стабильном мире, верящем в постоянный прогресс, золоту действительно нет места в рациональном инвестиционном портфеле. Однако ключевой вопрос, который задает автор Die Zeit, заключается в том, можем ли мы по-прежнему считать свой мир цивилизованным и стабильным. Когда на горизонте сгущаются тучи апокалиптических сценариев, будь то угроза ядерного конфликта, распад Европейского союза, гражданская война в США или дефолт ведущих экономик, привычная логика доходности переворачивается с ног на голову. Что будет стоить пакет немецких государственных облигаций, если геополитическая ситуация катастрофически обострится? В подобных условиях инвесторы начинают искать активы, которые не зависят от благополучия отдельных правительств или корпораций. И здесь на сцену выходит золото — древний символ богатства, переживший бесчисленное количество империй и кризисов.
Конечно, в случае полномасштабного коллапса золото тоже не станет панацеей. Его нельзя употребить в пищу, и для защиты от мародеров оно бесполезно. Те, кто готовится к настоящему апокалипсису, вкладываются не в слитки, а в продовольствие, оружие и убежища где-нибудь на отдаленном острове. Однако золото остается уникальным активом для тех, кто опасается не тотального конца света, а серии масштабных политических и экономических потрясений, которые девальвируют традиционные финансовые инструменты. Вероятность таких событий, как отмечается в статье, пусть и невелика, но перестала быть нулевой, и этого уже достаточно, чтобы перетряхнуть рынки.
Финансовое безумие, подпитывающее рост цены на золото, прекрасно описывается логикой, которую некогда сформулировал экономист Джон Мейнард Кейнс на примере конкурса красоты. Чтобы сделать успешную ставку, нужно выбирать не самую красивую, по вашему мнению, участницу, а ту, которую, как вы предполагаете, сочтет красивой большинство членов жюри. Рынок золота работает сегодня по схожей схеме: его ценность определяется не внутренними свойствами, а коллективным убеждением инвесторов в том, что именно этот актив станет убежищем в надвигающейся буре. Если это убеждение укрепляется, оно становится самосбывающимся пророчеством, толкающим котировки вверх и делающим металл финансово привлекательным. Ошибка многих пророков катастроф, однако, заключается в вере в неотвратимость краха. История не обладает врожденной тенденцией к самоуничтожению, и коллапс не является экономически неизбежным. Но если человечество, движимое жадностью или глупостью, упорно будет к нему стремиться, то финансовые рынки, судя по всему, уже готовы отразить этот путь в цене на бесполезный, но такой желанный желтый металл, отмечает немецкое издание.
Зеркало истории: США и Британия потерпят крах в духе позднего СССР?
Долговая проблема обесценит доллар и обрушит американское влияние
Обнищали: Париж и Лондон оказались в шаге от долгового кризиса
Немецкий бизнес отказался платить за Украину
Эксклюзивы, смешные видео и только достоверная информация — МК в MAX
Подпишитесь на Telegram "МК": еще больше эксклюзивов и видео!
Автор: Михаил Смальцев