В конце сентября компания Freeport объявила о сокращении добычи медного концентрата на крупнейшем индонезийском проекте Grasberg. Причиной стали обстоятельства форс-мажора, о чем мы рассказывали в Telegram-канале ПРОметалл.
Новость вызвала настоящий шок на мировом рынке меди: за один день котировки на Лондонской бирже металлов (LME) подскочили на 3,5%, а 25 сентября цена достигла годового максимума — 10 485 долларов за тонну.
Эксперты называют это событие одним из главных рыночных потрясений 2025 года в горнодобывающей отрасли.
Этот рудник является вторым по величине источником меди в мире. Авария произошла две недели назад, когда грязевой поток объёмом около 800 000 метрических тонн сошёл в подземные уровни. Это привело к гибели двух сотрудников и пропаже без вести ещё пяти рабочих
В связи с инцидентом американская компания Freeport также понизила свой прогноз по продажам меди и золота на текущий квартал.
Реакция рынка: медь дорожает, акции Freeport падают
В среду на Лондонской бирже металлов (LME) медь с поставкой через три месяца подорожала на 3,6% и закрылась на отметке $10 336,50 за тонну. Это стало самым высоким показателем более чем за год.
В то же время акции Freeport в Нью-Йорке упали на 15%, что является самым большим падением с марта 2020 года. При этом акции конкурентов, таких как Glencore Plc и Teck Resources Ltd., продемонстрировали рост. Акции Glencore в Лондоне закрылись ростом на 3%, Antofagasta Plc прибавила 9,3%. Акции Teck Resources в Нью-Йорке выросли на 6,2%, а Southern Copper Corp. — на 10%.
Уязвимость рынка меди: глобальные шоки
Месторождение Грасберг (Grasberg) — крупнейший золотой рудник и третий по величине карьер по добыче меди, а также высочайший карьер в мире. Он расположен в индонезийской провинции Центральное Папуа, около Джаи — самой высокой горы Новой Гвинеи и Индонезии. На разработке трудится 20 тыс. сотрудников.
Сколько меди потеряет рынок
До конца 2025 года добыча на Grasberg сократится на 250–260 тыс. тонн.
В 2026 году производство урежут ещё примерно на 270 тыс. тонн.
В сумме за ближайшие 12–15 месяцев рынок недосчитается около полумиллиона тонн меди.
Для сравнения: это почти 2,5% мирового потребления.
Кроме того, компания предупредила о риске дополнительных потерь в объёме 100–200 тыс. тонн. Восстановить добычу планируют к концу 2026 (!) года.
Медь с Grasberg шла на индонезийские заводы Gresik и Manyar, откуда значительная часть продукции поставлялась в страны Юго-Восточной Азии. Теперь регион может ежемесячно недополучать около 40 тыс. тонн рафинированной меди.
Учитывая, что ранее в этом году уже простаивал другой крупный завод (PSR), поставки в регион стали ещё менее стабильными. В результате премии на медь в Азии пошли вверх.
Китайские металлурги получили шанс частично компенсировать азиатский дефицит за счёт экспорта. Но есть нюанс: из-за налогов и сборов маржа оказывается куда скромнее, чем можно подумать, глядя на высокие мировые цены.
По оценкам, дополнительная нагрузка на себестоимость составляет около 500 юаней на тонну. Поэтому эксперты ждут, что в октябре Китай всё же отправит за рубеж ограниченные объёмы меди, но это не станет переломным фактором.
Как реагируют биржи
Запасы на LME пока держатся на уровне около 200 тыс. тонн, поэтому сильных ценовых скачков до конца года эксперты не ждут.
Но внимание трейдеров приковано к разнице котировок между LME, COMEX и Шанхайской биржей (SHFE). Сейчас спред между LME и COMEX на дальние сроки достигает $500–600 за тонну, и это может стать источником новой волатильности к концу года.
Что будет с контрактами на 2026 год
Сокращение добычи в Индонезии и Африке уже нарушило привычные потоки поставок меди. Теперь переговоры о долгосрочных контрактах на 2026 год начались раньше обычного.
Страны Азии (Япония, Южная Корея, Китай) будут конкурировать за доступ к ресурсам, и, по прогнозам аналитиков, цены по контрактам на 2026 год окажутся выше уровня 2025 года.
Резюмируя, аналитики считают, что мировой рынок меди вошёл в турбулентный период.
В краткосрочной перспективе цены остаются под давлением дефицита и могут обновлять максимумы.
В среднесрочной — Азия столкнётся с жёсткой конкуренцией за ресурсы, а премии будут расти.
В долгосрочной — рынок ждёт новый баланс, но не раньше 2027 года, когда Freeport начнёт восстанавливать добычу.
Больше лёгкого чтива для тяжёлых будней ищите на нашем сайте и в Telegram-канале.