🙇 ИКС 5: привлекательные перспективы бизнеса и дивидендов

🙇 ИКС 5: привлекательные перспективы бизнеса и дивидендов

🛒X5 — лидер продуктового ритейла с низкой долговой нагрузкой и привлекательными перспективами дивидендов. X5 владеет магазинами разных форматов, развивает онлайн-канал продаж и занимает лидирующие позиции на рынке продуктовой розницы.

🛒Компания выигрывает от тренда на консолидацию, а устойчивый спрос на продовольствие и отсутствие сильного регуляторного давления, на наш взгляд, способствуют неплохим финансовым показателям даже при ослаблении динамики ВВП. В I полугодии 2025 г. выручка Х5 выросла на 21%, но EBITDA снизилась на 4%. Сказались однократные расходы на персонал в I квартале, уже учтенные в прогнозах компании на год, а также неденежный эффект от выкупа доли нидерландской Х5. Поэтому мы ждем, что динамика маржи улучшится во II полугодии. В целом в 2025 г. прогнозируем рост выручки на 20%, а EBITDA — на 11%.

🛒X5 может и далее увеличивать долю рынка за счет менее эффективных конкурентов. Тренд на консолидацию продуктовой розницы продолжается. В 2024 г. рост доли 10 крупнейших продуктовых ритейлеров ускорился, прибавив 3% против 1% в среднем в 2021–2023 гг.. И мы ждем продолжения этой тенденции в 2025–2026 гг. Этому способствуют высокие процентные ставки и рост расходов на персонал на фоне конкуренции за кадры.

🛒X5 возобновила дивидендные выплаты в 2025 г., и мы ждем привлекательную доходность. Х5 уже заплатила высокий дивиденд за 2024 г., но мы ждем еще одной порции спецдивиденда за прошлый год как часть промежуточных дивидендов в конце этого года.

🛒Мы полагаем, что промежуточные дивиденды за 2025 г. могут составить около 480 руб. с доходностью 17%, или 23% в целом на горизонте года.

Голосуй за канал 👍Навигация 📇 Чат 💭

#новости