В бюджет на 2026 год заложена ключевая ставка в диапазоне 12-13% годовых

При разработке федерального бюджета на следующий год Минфин исходит из того, что Центральный Банк снизит ключевую ставку до 12-13% годовых, о чем не так давно сообщил Антон Силуанов, глава ведомства. Это заявление стало неожиданным для многих, так как на сегодняшний день ключевая ставка составляет 17%, а регулятор не торопится с ее дальнейшим уменьшением.

Ослабление денежно-кредитной политики началось в июне текущего года. В течение весьма длительного периода времени ключевая ставка находилась на уровне 21% годовых. Сейчас она меньше, но все равно не устраивает бизнес-сообщество. Дело в том, что высокий процент заметно тормозит реальный сектор экономики.

Владимир Чернов, аналитик компании Freedom Finance Global, прокомментировал данную ситуацию следующим образом: «Скорее всего Антон Силуанов говорил о средней ключевой ставке за год. Таким образом, в начале следующего года она явно останется выше 12-13% годовых, а к концу опустится ниже этого диапазона. В этом году Центральный Банк проведет еще два заседания, которые состоятся 24 октября и 19 декабря. Если осенью ключевую ставку опустят до 16% годовых, а в первом зимнем месяце до 15%, то в будущем цикл смягчения монетарной политики продолжится».

Однако эксперт убежден, что реализовать этот сценарий довольной сложно. Дело в том, что Центральный Банк намерен снижать ключевую ставку только при умеренном ослаблении инфляционного давления и стабильном курсе отечественной национальной валюты. Если инфляционные ожидания сохранятся на высоком уровне, а внутренний спрос останется перегретым, то в таком случае регулятор продолжит действовать осторожно. Представители ведомства на этой неделе заявили о том, что показатель ключевой ставки напрямую зависит от дефицита федерального бюджета.

Игорь Николаев, представитель Института экономики РАН, сказал по этому поводу следующее: «Снижение ключевой ставки до 12-13% годовых – весьма значительное. Здесь важно обратить внимание на то, почему российское монетарное ведомство так заинтересовано в размере данного показателя. Минфин несколько торопится с ослаблением денежно-кредитной политики, так как в следующем году добиться такого значения будет весьма сложно. Достаточно вспомнить, как регулятор снижал ключевую ставку с 18 до 17%. Многие аналитики тогда предполагали, что сокращение составит 2%, но в действительности такой вариант даже не рассматривался. Это говорит о том, что Центральный Банк куда реальнее оценивает перспективы ослабления инфляционного давления. Скорее всего в следующем году ключевая ставка составит около 15% годовых, так как ослабление инфляции окажется не таким явным, как прогнозировали специалисты».

Рост потребительских цен подпитывается несколькими факторами. К примеру, в России все еще действует бюджетный импульс, из-за которого в экономику вливаются огромные суммы денежных средств. Также большое влияние оказывает повышение тарифов ЖКХ. По имеющейся информации, в следующем году коммунальные услуги подорожают на 5,4%. Существуют и другие причины, из-за которых растет инфляция. Ключевая ставка зависит от роста потребительских цен, поэтому Центральный Банк продолжит проявлять осторожность во всех своих действиях, так как заинтересован в том, чтобы добиться целевого значения.