Сегодня вышли операционные и финансовые результаты Сбербанка по РСБУ за июль и 7 месяцев 2025 года. Результаты оказались ожидаемо сильными.
Обычно разбиваю данные по кредитованию и финансовые результаты на 2 поста, но теперь из-за уменьшения влияния кредита на решение ЦБ, решил объединить информацию. Ознакомиться с прошлым комментарием можно тут.
👉 Операционные результаты:
— Розничный кредитный портфель вырос на 0,7% за месяц или на 1,1% с начала года без учета секьюритизации по жилищным кредитам и цессии по автокредитам до 17,6 трлн руб.;
— Корпоративный кредитный портфель превысил 27,9 трлн руб., увеличившись на 0,9% в июле или на 2,9% с начала года без учета валютной переоценки. За месяц корпоративным клиентам было выдано почти 2 трлн руб. кредитов;
— Динамика качества совокупного кредитного портфеля остается под некоторым давлением на фоне высоких ставок преимущественно за счет розничного кредитования: доля просроченной задолженности выросла на 0,05 пп за месяц до 2,7%.
👉 Финансовые результаты:
— Чистые процентные доходы выросли на 23,7% по сравнению с прошлым июлем, продемонстрировав результат в размере 263,1 млрд руб.;
— Чистые комиссионные доходы сократились на 3,3% до 64,4 млрд руб. Такая динамика объясняется высокой базой прошлого года, связанной с единовременным признанием доходов по документарным операциям корпоративным клиентам.;
— Чистая прибыль по итогам периода составила 144,9 млрд руб. Это на 2,7% больше, чем в прошлом году и самый высокий показатель для июля за последние годы.
👉 Мой комментарий:
У Сбербанка все стабильно. Никакого значительного отклонения траектории финансовых результатов не наблюдается. В некоторой степени это даже скучно для современного рынка. Тем не менее, несколько нюансов можно выделить:
1. В июле резкий рост продемонстрировало розничное кредитование. После плавного роста и 331 млрд руб. выдач, в июле произошел рывок до 431 млрд руб. Предполагаю, что ускорение было связано со снижением ключевой ставки. Данные за август должны показать, носило ли ускорение ситуативный характер или это формирующаяся тенденция. Если это тенденция и она будет настолько агрессивной, то это может негативно отразиться на инфляции и последующих решениях Банка России. Внимательно наблюдаем!
2. Портфель кредитов продолжает постепенно портиться. Доля просроченной задолженности уже достигла 2,7%, но по комментариям менеджмента находится под контролем. Рост в основном обеспечивается розничным кредитованием;
3. Прибыль, скорректированная на резервы, продолжила рост и показала самый высокий результат для июля за последние 3 года.